По состоянию на 3 квартал 2026 года американский фондовый рынок продолжает расти, однако этот рост нельзя назвать равномерным. В большинстве секторов показатели основной массы компаний оказались хуже динамики индекса. На мой взгляд, такой разрыв между устойчивостью индекса и неоднородными результатами отдельных акций делает избирательный подход и фундаментальный анализ как никогда важными.
В 2026 году инвесторы в акции США получили неплохую прибыль: по состоянию на конец 3 квартала индекс S&P 500 вырос на 12,8%. Столь высокая устойчивость выглядит примечательно на фоне волатильности, вызванной развитием технологий искусственного интеллекта, геополитической нестабильности и макроэкономической неопределенности. Однако, если заглянуть глубже, картина на рынке оказывается совсем иной. По состоянию на 30 сентября 2026 года, в 9 из 11 секторов большинство компаний продемонстрировали результаты хуже, чем S&P 500. Нынешний дисбаланс весьма необычен для рынка: в долгосрочной перспективе в большинстве секторов количество компаний, опережающих индекс, и компаний, отстающих от него, было примерно равным.
Наиболее слабые показатели наблюдались в секторе коммунальных услуг, который особенно чувствителен к росту процентных ставок. Также слабую динамику показали секторы телекоммуникационных услуг, потребительских товаров вторичной необходимости и финансовый сектор. Ярким исключением стал энергетический сектор, где 86% компаний показали результаты лучше индекса; единственным другим сектором, в котором большинство акций превзошли показатели S&P 500, стал технологический сектор. Поддержку этим отраслям оказали, соответственно, устойчиво высокие цены на нефть и ажиотажный спрос, связанный с развитием искусственного интеллекта.
В 2026 году инвесторы в акции США получили неплохую прибыль: по состоянию на конец 3 квартала индекс S&P 500 вырос на 12,8%. Столь высокая устойчивость выглядит примечательно на фоне волатильности, вызванной развитием технологий искусственного интеллекта, геополитической нестабильности и макроэкономической неопределенности. Однако, если заглянуть глубже, картина на рынке оказывается совсем иной. По состоянию на 30 сентября 2026 года, в 9 из 11 секторов большинство компаний продемонстрировали результаты хуже, чем S&P 500. Нынешний дисбаланс весьма необычен для рынка: в долгосрочной перспективе в большинстве секторов количество компаний, опережающих индекс, и компаний, отстающих от него, было примерно равным.
Наиболее слабые показатели наблюдались в секторе коммунальных услуг, который особенно чувствителен к росту процентных ставок. Также слабую динамику показали секторы телекоммуникационных услуг, потребительских товаров вторичной необходимости и финансовый сектор. Ярким исключением стал энергетический сектор, где 86% компаний показали результаты лучше индекса; единственным другим сектором, в котором большинство акций превзошли показатели S&P 500, стал технологический сектор. Поддержку этим отраслям оказали, соответственно, устойчиво высокие цены на нефть и ажиотажный спрос, связанный с развитием искусственного интеллекта.
