Золото на опционной карте CME: у 4 050 сошлись три центра

Неделя на золоте закончилась в пятницу, 6 ноября, на 4 075,2. По отчётным датам CME фьючерс побывал между 3 940,9 и 4 113,8, то есть в диапазоне 173 пункта. Самое полезное в такой неделе то, как она прошла по опционным коридорам, которые были известны заранее.

Пятничная серия во вторник показывала ожидаемый ход ±1σ 3 877,9–4 062,3 и ±2σ 3 785,7–4 154,5. Закрытие оказалось на 13 пунктов выше верхней границы ±1σ, внутри ±2σ и на 75 пунктов выше Max Pain серии (4 000). По 10 фьючерсам CME (2 288 наблюдений, 2025–26 годы) цена на горизонте 1–5 торговых дней остаётся внутри ±1σ в 74–76% случаев, внутри ±2σ в 96–97%. Значит, закрытие чуть за ±1σ укладывается в обычное распределение исходов.



Серия понедельника, 9 ноября

— Max Pain 4 050, Balance COI 4 052,1, Gamma-Flip 4 051,0: три разные меры в пределах двух пунктов, чуть ниже пятничного закрытия;
— ±1σ 4 026,3–4 124,1, ±2σ 3 977,4–4 173,0, подразумеваемая волатильность у денег около 16,6%;
— позиции почти поровну: 3 422 колла и 3 351 пут, PCR 0,98;
— крупные страйки: коллы 4 200 (521), 4 025 (360), 4 100 (289); путы 4 000 (331), 3 850 (325), 4 025 (303). В пятницу сильнее всего добавили путы 4 000 (+283).
Серия пятницы, 13 ноября
— Max Pain снова 4 050, но Balance COI выше, 4 096,8, баланс по капиталу 4 071,3;
— коридор шире: ±1σ 3 970,3–4 180,1, ±2σ 3 865,4–4 285,0, волатильность около 23,3%, Gamma-Flip 4 021,4;
— перевес коллов, 5 079 против 3 302 путов (PCR 0,65); крупнейшие коллы 4 200 (859), 4 300 (665), 4 150 (470), путы 3 900 (368), 4 000 (357), 4 025 (301);
— приток за пятницу: коллы 4 150 (+293), путы 3 975 (+207), коллы 4 100 (+180) и 4 400 (+178).

Декабрьская серия, экспирация 24 ноября
— самая тяжёлая: 370 360 коллов и 120 172 пута, PCR 0,44;
— Max Pain 4 200, примерно на 3,1% выше пятничной цены; ±1σ 3 915,3–4 235,1, ±2σ 3 755,4–4 395,0; Gamma-Flip 4 082,8;
— крупнейшие путы 3 700 (6 630) и 3 900 (6 366, +269 за день), коллы далеко, 5 500 (16 910) и 6 000 (14 845);
— приток за пятницу: коллы 4 550 (+645) и 4 450 (+309), путы 3 650 (−304) и 3 950 (−218).

Что видно на карте. Ближние серии согласуются между собой в районе 4 050, пятничная цена стоит сразу над ним, а декабрьская серия помещает свой центр заметно выше, на 4 200. Такой разрыв нормален: у другого горизонта другой набор позиций, поэтому серии лучше читать по отдельности, а не усреднять. Отметка 4 200 встречается и в пятничной серии как самая крупная колл-стена, то есть её упоминают оба горизонта. Под рынком ближайшие крупные позиции — путы 4 000 в обеих недельных сериях и путы 3 900 в пятничной и декабрьской.

Всё сказанное описывает, где стоял открытый интерес в отчёте CME на 6 ноября; реакция цены на эти уровни вполне прогнозируемая, но это рынок и это надо учитывать. Всегда есть вариант пробития таких уровней. Материал не является инвестиционной (торговой) рекомендацией.