Пара USD/JPY в начале недели торгуется в районе 158,00, корректируясь после роста в конце прошлой недели. Иена получила поддержку от ястребиного протокола Банка Японии, однако широкий дифференциал в процентных ставках между США и Японией по-прежнему удерживает пару вблизи многолетних максимумов.
Несмотря на постепенную нормализацию политики Банка Японии, его ставка все еще несопоставима со ставкой ФРС в диапазоне 3,75–4,00%, при этом ожидания дальнейшего ужесточения американской монетарной политики до конца года могут сделать этот разрыв еще более значительным. Все это делает классическую стратегию carry trade, при которой инвесторы занимают средства в дешевой иене для вложений в более доходные активы, по-прежнему привлекательной.
Тем не менее, потенциал роста пары остается ограниченным. Протокол сентябрьского заседания показал, что члены правления считают уместным продолжать повышение ставки. Кроме того, дополнительную поддержку японской валюте оказывает спрос на защитные активы на фоне распродаж в технологическом секторе. На стороне покупателей иены также угроза валютных интервенций, которая вновь оказалась в фокусе после публикации официальных данных. Так, Министерство финансов Японии сегодня подтвердило, что 30 июля провело рекордную за всю историю однодневную интервенцию на сумму около $50 млрд, а в общей сложности за июль-август на поддержку иены было потрачено порядка $97 млрд, включая первое за 28 лет совместное с США вмешательство. Эти цифры показывают готовность Токио действовать решительно. Правительство оставило возможность дальнейших интервенций открытой, что удерживает спекулянтов от агрессивных ставок против иены. Подобный фон сегодня помогает продавцам пары USD/JPY компенсировать эффект сильных данных по американскому рынку труда. Согласно опубликованному на прошлой неделе отчету, число занятых в несельскохозяйственном секторе (NFP) в октябре выросло на 165 тыс. по сравнению с 60 тыс. в сентябре. Уровень безработицы в октябре немного снизился до 4,1% по сравнению с прогнозом 4,2%.
Учитывая сказанное, в краткосрочной перспективе пара USD/JPY сохраняет потенциал снижения, который может реализоваться при условии появления новых признаков скорого урегулирования конфликта на Ближнем Востоке. Напомним, что президент США Трамп сегодня встретится с премьер-министром Катара - посредником в переговорном процессе с Тегераном, чтобы обсудить новое прекращение огня и возобновление ядерных переговоров.
