Украина атаковала Волгоградский НПЗ Лукойла и нефтеузел в Самарской области
Индекс доллара (DXY) продолжил рост значительно сильнее наших ожиданий. Индекс не только достиг отметки 101,600, но и закрепился выше неё, обновив максимумы июня и июля 2026 года, а также мая 2025 года. При этом фундаментальный фон остаётся неоднозначным, а впереди — публикация ключевого отчёта по американскому рынку труда. Поэтому после столь сильного движения важно оценить, сможет ли доллар продолжить укрепление или рынок начнёт формировать предпосылки для коррекции.
Вчерашняя макроэкономическая статистика показала, что производственный сектор США продолжает расширяться, однако отдельные компоненты индекса ISM указывают на усиление инфляционного давления.
В сентябре ISM Manufacturing PMI снизился до 54,5 пункта против 54,6 в августе и оказался ниже прогноза в 55,0. При этом показатель остаётся выше отметки 50 пунктов, что свидетельствует о продолжающемся расширении производственного сектора.
Структура отчёта оказалась неоднозначной. Индекс новых заказов вырос до 55,3, занятость — до 52,7, а невыполненные заказы — до 56,4. Одновременно индекс производства снизился до 56,7.
Особое внимание привлёк компонент Prices Paid, отражающий динамику закупочных цен. Он вырос с 71,1 до 77,9 пункта, что указывает на усиление ценового давления в производственном секторе. Этот фактор способен осложнить дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ФРС.
Риторика представителей ФРС также не дала однозначного сигнала. Филип Джефферсон подчеркнул необходимость получить больше данных перед принятием дальнейших решений, что соответствует осторожному подходу к изменению ставки. Лиза Кук и Нил Кашкари, в свою очередь, указали на сохраняющиеся инфляционные риски и устойчивость американской экономики.
Дополнительным фактором поддержки доллара остаётся геополитическая напряжённость. Отсутствие прогресса в переговорах между США и Ираном сохраняет неопределённость на Ближнем Востоке. В подобных условиях спрос на защитные активы может увеличиваться, а риски нового роста цен на энергоносители способны осложнить ситуацию с инфляцией.
Главным событием для рынка сегодня станет публикация отчёта NFP — данных о занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Результаты способны существенно повлиять на ожидания относительно дальнейших решений ФРС и вызвать повышенную волатильность на валютном рынке.
Сильные данные по занятости могут поддержать доллар за счёт пересмотра ожиданий в сторону более жёсткой денежно-кредитной политики. Слабый отчёт, напротив, способен усилить ожидания сохранения ставки и оказать давление на американскую валюту. При этом значение будут иметь не только количество созданных рабочих мест, но и динамика заработных плат и уровень безработицы.
Таким образом, фундаментальная картина остаётся смешанной. Устойчивость американской экономики и усиление ценового давления в производственном секторе выступают факторами поддержки доллара. Однако неопределённость относительно дальнейших решений ФРС сохраняется, а публикация NFP может стать катализатором нового движения.
Техническая картина Вчерашний сценарий по технической картине реализовался, однако рост индекса доллара оказался значительно сильнее наших ожиданий. Мы рассматривали движение к отметке 101,600, но рынок не просто достиг этого уровня, а закрепился выше него и обновил максимумы июня и июля 2026 года, а также мая 2025 года.
Такое движение существенно меняет текущую техническую картину. Однако обновление значимых максимумов само по себе ещё не означает, что рост продолжится без коррекции. После столь сильного импульса необходимо оценить реакцию рынка и характер дальнейшего движения.
На данный момент подтверждения возможного разворота нет. Поэтому преждевременно говорить о формировании полноценного нисходящего сценария. Вместе с тем открытие покупок по индексу доллара после уже реализованного сильного движения сопряжено с дополнительными рисками.
Отдельный фактор неопределённости — публикация NFP. Статистика способна вызвать резкие движения и изменить техническую картину, поэтому до выхода данных я бы воздержался от открытия новых позиций по рынку в целом.
Обратите внимание на важный момент. Отчёт по занятости США традиционно публикуется каждую первую пятницу нового месяца. Одна из причин такого выбора — избежать паники на рынке, «чёрных лебедей» и дать возможность рынку взвесить полученные данные.
Поэтому в большинстве случаев в такой день не рекомендуется открывать позиции. В понедельник станет ясно, сможет ли фундаментальная картина поддержать дальнейший рост или рынок развернётся после обновления исторических максимумов.
С уважением, Дмитрий Шляпкин.
