Второй Ормуз: блокада Черного моря грозит шоком продовольствия
Акции М.видео с начала торгов 21 сентября дорожают на 1,7%, до 44,85 руб., на фоне умеренно позитивной динамики российского рынка в целом.
Совет директоров М.видео сегодня установил цену дополнительного выпуска на уровне 49,9 руб. за акцию, что предполагает премию 13% к закрытию 18 сентября и 11% — к текущим котировкам. Это является основной причиной сегодняшнего роста акций ретейлера, так как данная оценка сигнализирует о том, что мажоритарные акционеры и менеджмент эмитента видят потенциал роста акций, что инвесторы не могут не приветствовать.
В результате допэмиссии 500 млн бумаг компания планирует увеличить уставный капитал в 3,8 раза. Это приведет к многократному размытию долей миноритарных акционеров, которые не воспользуются преимущественным правом приобретения новых бумаг. Размещение будет проводиться по закрытой подписке, а это означает, что поступление средств от заранее известного эмитенту круга инвесторов практически гарантировано. Среди потенциальных покупателей дополнительных акций могут быть мажоритарии и некоторые крупные миноритарии М.видео. Привлеченные в ходе допэмиссии средства эмитент планирует направить на развитие новых проектов, среди которых проект по преобразованию интернет-магазина в полноценный мультикатегорийный маркетплейс и его масштабирование. Также компания будет финансировать развитие логистической инфраструктуры формирующегося маркетплейса. Кроме того, часть средств может быть направлена на погашение части задолженности: за первое полугодие текущего года ретейлер увеличил чистый долг на 2 млрд руб., примерно до 206 млрд руб.В целом успешное привлечение средств от размещения акций по закрытой подписке наверняка положительно повлияет на котировки бумаг М.видео. Однако мы предупреждаем, что, несмотря на вероятный рост котировок в долгосрочной перспективе, бумаги эмитента остаются крайне рискованным вложением, поэтому новичкам на рынке лучше воздержаться от их покупки.
Подтверждаем целевую цену по акции М.видео на уровне 60 руб. в годовом горизонте и рейтинг «держать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).
