Зеленский заявил о намерении завершить конфликт с Россией до зимы
Минувшие выходные полностью изменили настроение мировых рынков. Еще в пятницу инвесторы готовились к одному из самых масштабных ударов США по Ирану, который мог затронуть энергетическую инфраструктуру страны и вероятность эскалации вновь стала главным драйвером роста нефтяных цен.
И в субботу разворот на 180 градусов. Трамп во второй раз менее чем за две недели отказался от силового сценария, заявив, что страны Персидского залива и Иран смогли согласовать основные параметры будущего соглашения, включая открытие Ормуза и дальнейшее обсуждение ядерной программы. Сегодня стороны должны приступить к переговорам. Несмотря на противоречивые заявления из самого Ирана, рынок воспринял происходящее как первый реальный шанс на деэскалацию.
Геополитика перестала разгонять нефть
В пятницу котировки Brent закладывали высокий риск нарушения поставок через Ормуз, то к утру понедельника ситуация кардинально изменилась. Brent потерял около 8% и опустился в район 82,6 доллара за баррель. Инвесторы стремительно сокращают геополитическую премию, рассчитывая, что переговоры приведут к постепенному восстановлению нормального судоходства.
Давление оказало и решение ОПЕК+ увеличить добычу нефти в сентябре сразу на 188 тыс. баррелей в сутки.
Сильный сигнал поступил от BloombergNEF. По оценке агентства, постепенное открытие Ормузского пролива уже с августа способно привести к профициту мирового рынка нефти примерно на 5,1 млн баррелей в сутки, что объясняет столь масштабную распродажу нефтяных контрактов.
При этом расслабляться рынки пока не готовы. Трамп уже предупредил, что Соединённые Штаты готовы вновь перейти к силовому сценарию «в любой момент», если переговоры зайдут в тупик. Поэтому нынешнее снижение нефти — это скорее отказ от чрезвычайной премии за риск, чем окончательное завершение кризиса.
Доллар потерял главный психологический рубеж
DXY опустился ниже отметки 100, впервые с момента начала последней ближневосточной эскалации. С технической точки зрения это серьёзное изменение картины. Пятница сформировала выраженную зону сопротивления 99,90–100,17. И пока индекс остаётся ниже этого диапазона, преимущество сохраняется за продавцами доллара. Возврат именно в эту область теперь станет главным тестом для американской валюты. Если рынок не сможет закрепиться выше, давление на доллар может сохраниться ещё несколько торговых сессий.
Любопытно, что фундаментальная картина пока расходится с технической. По данным CFTC и Bloomberg, спекулятивные фонды нарастили длинные позиции по доллару до максимума почти за двенадцать лет, однако сама американская валюта продолжает дешеветь. Подобные расхождения нередко становятся признаком смены рыночного тренда.
ФРС меняет правила игры
Несмотря на ослабление доллара, ожидания относительно денежно-кредитной политики США остаются достаточно жёсткими.
Главной темой выходных стала информация о том, что председатель ФРС Кевин Уорш рассматривает возможность сократить количество заседаний FOMC, на которых принимаются решения по процентной ставке. По данным The New York Times, речь идёт о снижении их числа с восьми до шести в год. Если инициатива будет реализована, это станет крупнейшей реформой процедуры принятия решений Федрезервом за многие десятилетия.
Для рынка это важный сигнал. Уорш, вероятно стремится сделать денежно-кредитную политику менее зависимой от постоянной коммуникации с инвесторами и больше ориентироваться на накопление статистики между заседаниями. Такой подход потенциально уменьшит количество «словессных интервенций» со стороны регулятора, но одновременно может повысить волатильность вокруг публикации ключевых макроэкономических данных.
Азия поддержала распродажу доллара
В понедельник Токио официально подтвердил проведение первой за пятнадцать лет совместной валютной интервенции с Министерством финансов США, направленной на поддержку иены. После подтверждения этой информации японская валюта продолжила стремительно укрепляться против доллара.
Одновременно первые индексы деловой активности за июль показали неоднозначную картину мировой промышленности. Австралийский PMI неожиданно вырос до 52, японский сохранился на высоком уровне 54,5, тогда как китайский Caixin Manufacturing PMI снизился до 50,9, подтверждая сохраняющуюся слабость промышленного сектора КНР. Индийский показатель также немного снизился, но остаётся выше отметки 50, указывая на продолжающийся рост производства.
Золото и биткоин выигрывают от слабого доллара
Ослабление американской валюты вновь поддержало альтернативные активы.
Золото получает дополнительный импульс благодаря снижению DXY, а биткоин удерживает позиции, несмотря на сохраняющуюся осторожность инвесторов.
Фундаментально крипторынок также получил несколько позитивных сигналов. Майкл Сейлор подтвердил намерение Strategy оставаться чистым покупателем BTC, опровергнув слухи о масштабных продажах. Кроме того, американский Сенат должен в ближайшие 72 часа рассмотреть законопроект CLARITY Act, который способен стать важным этапом формирования нормативной базы крипторынка США.
Российский рынок начинает неделю увереннее
Российские акции открыли неделю умеренным ростом. Индекс Мосбиржи на утренней сессии прибавляет около 0,5%, продолжая восстановление уже третью неделю подряд.
Для российского рынка снижение нефти остаётся сдерживающим фактором, однако одновременно уменьшение глобальной геополитической напряжённости улучшает общий аппетит инвесторов к риску. Какой из этих факторов окажется сильнее, станет понятно уже после первых комментариев участников переговоров США и Ирана.
На что обратить внимание сегодня
В центре внимания рынков сегодня окажутся сразу несколько событий
• старт переговоров между США и Ираном по Ормузскому проливу и ядерной программе
• публикация производственных PMI в Европе, России и США
• индекс ISM Manufacturing в США
• как поведется себя дальше DXY
• дальнейшая динамика нефтяных котировок после решения ОПЕК+ увеличить добычу.
Рынок вновь делает ставку на дипломатию, а не на военную эскалацию. Именно поэтому доллар оказался под давлением, нефть стремительно избавляется от геополитической премии, а интерес к рисковым активам постепенно восстанавливается. Но опыт последних недель показывает, что ситуация вокруг Ирана способна измениться буквально одним заявлением. Поэтому начало августа, вероятно, пройдёт под знаком высокой волатильности, где каждое новое сообщение из Вашингтона, Тегерана или стран Персидского залива будет способно за считанные минуты изменить настроение мировых рынков. Смотрим что будет дальше и действуем вместе в реальном времени.
