Россия сообщила об ударе Украины по крупному зерновому терминалу
Пока PepsiCo второй квартал подряд объясняет инвесторам слабый спрос на газировку в Северной Америке, Coca-Cola просто публикует сильный отчёт. Рынок оценил его мгновенно: после публикации 28 июля акции подскочили более чем на 7%, впервые поднявшись выше $90.
Результаты действительно впечатляют.
Выручка составила $13,38 млрд против ожидавшихся $13,13 млрд (+6,7% г/г).
Органическая выручка выросла на 6%: четыре процентных пункта обеспечил рост объёма концентратов, ещё два — более дорогой ассортимент.
При этом физический объём продаж прибавил 5%, причём драйверами стали не только Индия, Китай и Бразилия, но и США. Coca-Cola Zero Sugar увеличила объём продаж ещё на 16%.
Прибыль также превзошла ожидания.
Скорректированная EPS составила $0,97 против прогноза $0,93.
По GAAP прибыль на акцию выросла на 16% — до $1,03, а чистая прибыль достигла $4,43 млрд. Разницу между GAAP и non-GAAP объясняют разовые статьи, но важно другое: прибыль по стандартам GAAP росла ещё быстрее.
Операционная маржа повысилась с 34,1% до 34,9%, подтверждая, что компания не только увеличивает продажи, но и сохраняет высокую эффективность.
Руководство повысило прогноз на 2026 год.
Ожидаемый свободный денежный поток увеличен до $12,4 млрд против прежних $12,2 млрд, рост скорректированной EPS — до 9–10% вместо 8–9%, а прогноз органической выручки повышен примерно до 5%.
Даже июльская кибератака на Fairlife не изменила картину. Большинство производственных мощностей уже восстановлено, а влияние на результаты года компания считает несущественным.
На этом фоне контраст с PepsiCo становится заметнее.
Если PepsiCo продолжает говорить о слабом спросе в Северной Америке, то Coca-Cola демонстрирует рост объёмов продаж и сохраняет высокую прибыльность.
Главный вопрос теперь — оценка.
После ралли акции торгуются около исторических максимумов. Даже с учётом сильного квартала и повышенного прогноза текущая цена уже отражает практически весь позитив. Ориентир справедливой стоимости находится в районе $80–85 за акцию.
Для действующих акционеров причин что-то менять нет: Coca-Cola остаётся одним из самых качественных защитных активов и повышает дивиденды уже 63 года подряд. А вот новым инвесторам лучше дождаться более привлекательной точки входа. Сильный бизнес не всегда означает выгодную цену покупки.
