Рынок алкоголя опережает продуктовую розницу?

В 2026 году рынок алкоголя может показать рост вдвое выше продуктовой розницы. Об этом говорит свежий свежий отчёт агентства INFOLine.

По итогам 2025 года продажи вина и крепкого алкоголя выросли на +14,7% до 2 трлн рублей — на 2,3 п.п. выше темпов всей продуктовой розницы. При этом в 2026 году агентство ждёт ещё большего отрыва: +12%, тогда как продуктовый ритейл прибавит по прогнозам лишь на +6%. На горизонте до 2029 года сегмент может вырасти до 3 трлн руб. (среднегодовой рост 10,8%) — в 1,7 раза быстрее продовольственной розницы:

Два ключевых драйвера роста — премиум и онлайн. Как отмечает гендиректор INFOLine Михаил Бурмистров, россияне всё чаще отдают предпочтение настойкам, джину, рому и ликёрам вместо традиционной водки: доля премиум-сегмента в крепком алкоголе (без водки) выросла с 29,4% в 2020 году до 34,9% в 2025. Рынок явно взрослеет.

Параллельно растёт онлайн-канал (заказ + самовывоз): с 19,5 млрд руб. в 2025 году до 24,4 млрд в 2026 году (+25%) и, по прогнозу INFOLine, до 73,2 млрд руб. к 2029 (среднегодовой рост около +40%). Сам канал пока небольшой, но опережающий рост рынка на руку прежде всего тем, кто сделал ставку именно на премиум и онлайн.

В пятёрку крупнейших по рынку вина и крепкого алкоголя входят: ГК Меркурий (К&Б и Бристоль), X5 Group, Магнит, ВинЛаб (Novabev Group) и Лента. Из этой пятёрки лишь ВинЛаб специализируется исключительно на алкогольном ритейле — у остальных это одна из многих категорий, а значит, если премиумизация и рост самовывоза продолжатся, эффект в этой сети будет виден напрямую, без «размытия». К тому же, ВинЛаб уже безоговорочный лидер онлайн-канала — около 40% рынка click&collect по итогам 2025 года.

С учётом возможного выхода ВинЛаба на биржу, эта история становится ещё интереснее.

Как прошли 6m2026 у ВинЛаба: продажи выросли на +9,5% (г/г), а во 2Q2026 темп даже ускорился до +9,7% (г/г) — за счёт роста сопоставимых продаж, трафика и новых точек. И логично ждать, что во втором полугодии ускорение продолжится: годом ранее, в июле, компанию накрыла кибератака, остановившая работу магазинов, онлайн-заказов и отгрузки — как результат, база сравнения невысокая, а значит эффект от неё будет хорошо заметен.

Помимо прочего, ВинЛаб показывает заметно более высокую рентабельность по сравнению с продуктовыми ритейлерами: EBITDA margin в 2025 году составила 12,7%, при росте выручки до 95 млрд руб. (для сравнения: 5,9% у X5, 8,7% у Магнита и 10,2% у Ленты).

Риски, о которых стоит помнить, делая ставку на алкогольный рынок: регуляторные ограничения (акцизы, реклама, лицензирование розницы), возможное снижение потребления в абсолютных величинах — премиумизация не отменяет того, что литров может продаваться меньше, а также рост конкуренции за онлайн-нишу и M&A-активность соперников.

Инвестиционный кейс ВинЛаба и, в целом, Novabev Group (#BELU) — это в первую очередь ставка на структурные изменения рынка: смещение в премиум, трансформацию потребительских привычек и рост каналов с высокой маржой. А когда котировки акций #BELU снизились уже до 230–240 руб., то почему бы не обратить внимание на эти бумаги здесь и сейчас?


Долгосрочная цель ВинЛаба звучит амбициозно — удвоить выручку к 2029 году до 200 млрд руб., но с учётом текущих темпов выполнимо. За возможными новостями следим и ждём.
Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца, и он оказался для вас полезным и интересным.

*Не является инвестиционной рекомендацией
==================================

Читать оригинальную статью по ссылке