Баффет рассказал, как заработать миллиарды, «начав всего с $10 000»
Сразу отметим — компания дала весьма странные комментарии, что это не привлечение займа, но, судя по всему, и не продажа. Вероятно, это некий сложный финансовый инструмент. Возможно, конвертируемые облигации со сложными условиями. Не будем гадать, в тексте всё-таки будем использовать слово «займ» для простоты понимания.
- Получили 320 млрд ₽ заёмного финансирования от пула инвесторов со сроком возврата в 2030 году. Займ обеспечен акциями Ozon. Скорее всего, под залог пошла вся 30% доля холдинга в Ozon.
Кэш позволит кардинально улучшить кредитный портфель. Сумма — около 20% общего долга холдинга или 80% чистого корпоративного долга. Это позволит сократить часть облигационного и банковского долга.
Тем самым Система закрыла самую острую проблему крупного рефинанса и привлечения кэша. Теперь не нужно бежать на рынок и судорожно выводить дочек на IPO или продавать Озон СБЕРу с дисконтом. Вероятно, после того, как не договорились со СБЕРом, и пришли к сделке с другими инвесторами.
Мнение по АФК Системе не меняем — покупка только при появлении сигналов скорых IPO дочек. Котировки откатывались после объявления о сделке, поскольку туда явно заранее заходили инсайдеры: котировки в последние пару месяцев держались намного лучше рынка.
Влияние для Ozon
Сделка не влияет на бизнес, сохраняем положительный взгляд на компанию. Котировки OZON падали на сделке, что считаем чисто эмоциональной реакцией: возможно, кто-то покупал под потенциальную оферту и сейчас выходил. Текущие уровни выглядят привлекательными для долгосрочных покупок.