Рынок ВДО заклинило

Опубликовано 30.06.2026, 09:01
В этом материале:

Средняя доходность ВДО (в нашем понимании, ВДО – розничные облигации с кредитными рейтингами от B- до BBB) с начала мая не опускается ниже 30% годовых.

И ставит рекорды, если сравнивать ее с ключевой ставкой. Темно-зеленая линия на нижнем графике – соотношение доходности ВДО и ключевой ставки. Линия еще 2 месяца назад превысила значение 2 и к концу прошедшей недели ушла выше 2,3. Выше и хуже, чем было при облигационном обвале конца 2024 года.
 
В отличие от того обвала котировок и, соответственно, пика доходностей сейчас мы на плато. Рынок не отклонился от нормальности и оттолкнулся от не нормы, а застрял в ненормальном положении.
 
Не знаю, будет ли и когда возврат к адекватным значениям доходностей. Вижу, что такое долгое напряженное состояние постепенно угнетает этот рынок. Инвесторы боятся дефолтов и новых падений, потому что деньги давно и очень дороги. Эмитенты высокодоходных облигаций системно снижают активность размещений, потому что деньги давно и очень дороги.

Сглаженные доходности облигаций для кредитных рейтингов от В- до АА+ по нац.шкале, дюрация 0,5-2 года


Не является инвестиционной рекомендацией. 

Установите наши приложения
Мы в соцсетях
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)