Осторожный режим

Глобальные рынки во вторник перешли в более осторожный режим. Нефть вновь закрепилась выше $105 за баррель после очередного ухудшения риторики между США и Ираном, а инвесторы начали фиксировать прибыль в перегретом технологическом секторе. Корейский рынок, который последние недели был одним из главных бенефициаров бума вокруг ИИ и полупроводников, резко скорректировался, а азиатские индексы в целом ушли в минус. Теперь ключевым событием дня становятся данные по инфляции в США: рынок опасается, что ускорение CPI заставит ФРС окончательно отказаться от ожиданий снижения ставки в 2026 году. Доходности облигаций остаются высокими, доллар укрепляется, а это ухудшает фон для развивающихся рынков.

Российский рынок после длинных выходных пытается закрепиться выше 2660 пунктов по индексу Мосбиржи, однако настоящий тест только начинается. Понедельничный рост проходил на крайне низких объемах, без участия значительной части институциональных игроков, поэтому сегодняшняя полноценная сессия покажет, был ли это реальный разворот или просто эмоциональная реакция на геополитику и тонкие торги. Пока рынок выглядит лучше, чем неделю назад: нефть снова дорогая, рубль стабилен, инфляция продолжает замедляться, а тема возможного прекращения активной фазы конфликта постепенно становится главным драйвером настроений.

Именно геополитика сейчас определяет почти всю структуру российского рынка. Любые сигналы о переговорах или временном прекращении огня моментально вызывают импульсный спрос в акциях. Инвесторы начинают переоценивать сценарий будущего снижения ставки, сокращения бюджетного давления и восстановления экономической активности. Если раньше рынок жил в логике «высокая ставка надолго», то теперь появляются первые ожидания, что Банк России сможет перейти к более быстрому смягчению уже во втором полугодии. На это накладываются и заявления Александра Новака, который фактически признал, что чрезмерно жесткая денежно-кредитная политика становится риском уже для самой экономики. Повышение официального прогноза инфляции до 5,2% на 2026 год при одновременных разговорах о необходимости баланса выглядит как подготовка к постепенному смягчению риторики.

Для рынка это критически важно. В случае ускорения цикла снижения ставки главным бенефициаром станут компании с высокой долговой нагрузкой. В первую очередь речь идет о застройщиках и металлургах. Пока сектора выглядят слабыми фундаментально из-за дорогого фондирования и охлаждения спроса, но любое смягчение ДКП способно резко изменить оценку бумаг.

При этом нефтегазовый сектор пока сохраняет двойственную картину. С одной стороны, нефть выше $100 поддерживает денежные потоки и бюджет. С другой — рынок начинает закладывать риск снижения цен в случае даже частичной нормализации ситуации вокруг Ормузского пролива. Поэтому инвесторы осторожны даже в сильных историях. Заседание совета директоров Роснефть по дивидендам станет важным ориентиром для всего сектора. Бумаги нефтяников сейчас остаются скорее историей высоких дивидендов, чем ставкой на рост бизнеса.

Рубль пока остается устойчивым благодаря высокой экспортной выручке и слабому импорту, но этот баланс может быстро измениться, если нефть начнет снижаться на фоне деэскалации на Ближнем Востоке. Пока же дорогая нефть и ограниченный спрос на валюту удерживают курс в комфортном для ЦБ диапазоне.

Технически рынок сейчас находится в крайне важной зоне. Закрепление индекса Мосбиржи выше 2660–2670 пунктов откроет дорогу к 2700–2750, особенно если продолжится поток позитивных геополитических новостей. Но отсутствие подтверждения объемами делает текущий рост уязвимым. Любое ухудшение внешнего фона, усиление санкционной риторики или жесткие сигналы от ФРС способны быстро вернуть индекс обратно в диапазон 2600–2620 пунктов.

Основные корпоративные события:

РОСНЕФТЬ - совет директоров по дивидендам 2025г.
ЕВРОТРАНС - совет директоров по дивидендам 2025г.
ЗАЙМЕР - совет директоров по дивидендам 2025г
ДОМ.РФ )- совет директоров  по проведению ГОСА.
ЛЭСК - ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.