Татнефть ввела ограничения на продажу топлива по всей сети АЗС
Последние несколько недель мы неоднократно говорили, что растет вероятность достижения договоренностей между США и Ираном, и пролив скоро будет открыт.
Прямо сейчас мы наблюдаем публичный запуск процесса открытия пролива. Далее жду, что США с Ираном договорятся на какой-то условный компромисс в пользу Ирана, санкции на иранскую нефть будут сняты, и политическая цель США будет достигнута (Китай перестанет получать иранскую нефть с дисконтом). Это не означает, что в регионе наступит мир, но для рынка важно, открыт или закрыт Ормуз, а не наличие взаимных обстрелов между некоторыми странами Ближнего Востока.
Как на это реагируют и будут реагировать участники рынка
По мере закрепления уверенности в открытом проливе будет увеличиваться расхождение между сектором нефтедобычи и остальными секторами. С марта нефтегаз был существенно сильнее рынка (единственный рос, остальное продавали, чтобы купить нефтянку), теперь уже запускается обратный процесс — продажа нефтедобычи для покупок других секторов.
Рубль при этом остается очень крепким, что сдерживает потенциал в экспортерах.
- В стали мировые цены вернулись в область выше 500$, но с учетом крепкого рубля и слабого внутреннего спроса значительного апсайда в сталеварах нет.
- В цветных металлах единственная инвестиционно подходящая компания — «Норникель», и она впитывает в себя потоки всех, кто ставит на рост мировых цен на металлы (что, по крайней мере спекулятивно, логично в сценарии открытия пролива, так как снижаются риски глобальной рецессии).
- В золоте инвестиционный только «Полюс», и он самый недооцененный из ненефтяных экспортеров. Так что в нем вижу наибольший потенциал восстановления.
В акции внутреннего рынка также возвращаются деньги из нефтянки, большинство крупных компаний отчитались за 1 кв. хорошо, несмотря на спад ВВП, а впереди — дальнейшее снижение ключевой ставки, и всё это при существенно более низких оценках компаний.
Мы продолжаем следить за развитием ситуации вокруг пролива и реакцией рынка. В четверг на эфире будем говорить о том, как наша команда инвестирует свой личный капитал. Рассмотрим, какие могут быть стратегии сейчас в зависимости от разных жизненных обстоятельств.
Оригинальную статью читать по этой ссылке.
