Добыча нефти в России упала до минимума с августа 2025 года
Завершается торговая неделя, и рынки вновь оказываются в ситуации, когда макроэкономическая статистика уходит на второй план. Несмотря на достаточно сильные данные из США, ключевым драйвером для инвесторов остаётся геополитика.
Конфликт на Ближнем Востоке начинает формировать новый слой неопределённости для глобальной экономики: растут цены на нефть, усиливаются инфляционные риски и повышается нервозность на финансовых рынках. Именно поэтому на этой неделе динамику большинства активов определяли не столько экономические отчёты, сколько ожидания того, насколько затянется противостояние вокруг Ирана.
Прежде всего основной отпечаток на котировки накладывает геополитика ближневосточного конфликта. Несмотря на важность статистики, в том числе и с рынка труда и цифр ISM, всё это пока остаётся на втором плане и скорее формирует среднесрочную перспективу. В краткосрочном же горизонте рынок оценивает, насколько затянется война в Иране и как это отразится на котировках нефти
Как мы видим по ценам на «чёрное золото», чем дольше затягивается конфликт и чем дальше уходят ожидания его завершения, тем выше рынок начинает закладывать геополитическую премию в цену. Отчасти это уже отражает переоценку будущей инфляции, возможное давление на потребительский спрос и экономический рост. В глобальной экономике подобные факторы редко действуют по отдельности — чаще они складываются как элементы одной большой головоломки, постепенно формируя общее направление движения рынков.
Возвращаясь к статистике. На этой неделе мы увидели очередной блок данных из США, который оказался довольно сильным.
Даже производственный индекс ISM вышел выше прогноза и закрепился выше отметки 50, что указывает на расширение экономики. После нескольких месяцев стагнации подобные цифры оказались достаточно неожиданными.
ISM сектора услуг и до этого демонстрировал устойчивость, однако новый отчёт оказался ещё сильнее — показатель вырос до 56.1.
Данные с рынка труда также в целом показали позитивную картину, и пока никаких явных намёков на слабость экономики не наблюдается.
Некоторую нервозность рынку добавила пятница, когда вышли более слабые данные по занятости: нон-фармы оказались ниже ожиданий, а уровень безработицы поднялся до отметки 4.4%.
И всё это вроде бы не выглядит критично. Да, рынок, возможно, уже в определённой степени переоценён, и всё чаще звучат разговоры о перегретости технологического сектора и компаний, связанных с искусственным интеллектом. Однако фундамент пока остаётся достаточно устойчивым — если бы не один важный фактор. Речь идёт о конфликте, который США фактически развязали на Ближнем Востоке, и о росте цен на нефть.
В результате индекс вновь сталкивается с сильным сопротивлением в районе 6870. Если внешний геополитический фон не изменится, настроения инвесторов вполне могут начать ухудшаться. Хотя при этом видно, что от нижней границы диапазона по-прежнему проявляется активность покупателей. Технически рынок пока остаётся во флэте.
Если оценивать ситуацию через валютный рынок, то можно заметить, что восточный кризис заметно придавил котировки евро, где пока не видно инициативы со стороны покупателей.
Интересной выглядит ситуация и с валютами-убежищами. Ещё совсем недавно на рынке активно говорили о том, что в периоды роста неопределённости инвесторы традиционно уходят в такие валюты, как японская иена или швейцарский франк.
Однако сейчас доллар к иене пытается закрепиться выше отметки 157, хотя эта зона остаётся зоной повышенного риска, где неоднократно появлялись слухи о возможных валютных интервенциях со стороны Японии. Тем не менее разница процентных ставок продолжает оказывать довольно сильное влияние на динамику пары.
И посмотрим ещё на биткоин. Цена пыталась удержаться выше отметки 62000, были попытки роста, однако рынок всё больше начинает воспринимать криптовалюту как классический risk-on актив. И как только по рынкам проходит волна снижения аппетита к риску, давление сразу же возвращается и на криптовалютный рынок.
Вероятность такова, что при усилении давления на финансовые рынки и отсутствии аппетита к риску биткоин может оставаться в уязвимом положении.
В итоге можно сказать, что эта неделя была достаточно насыщенной на торговые возможности, однако общий фон на рынках постепенно становится всё более напряжённым. Рост цен на нефть неизбежно начинает транслироваться в инфляционные ожидания, а это означает, что центральные банки могут дольше сохранять жёсткую денежно-кредитную политику.
Если этот фактор закрепится, рынки могут столкнуться с достаточно сложной комбинацией: дорогая нефть, сохраняющаяся инфляция и высокие процентные ставки. В такой среде давление на фондовые рынки и рискованные активы вполне может усилиться, а волатильность на глобальных рынках останется повышенной.
Всем мирного неба над головой, берегите себя!
_____________________________________________
Больше аналитики, рыночных обзоров и живое общение — в Telegram-канале проекта Trading room. Подписывайтесь на YouTube-канал и смотрите полезные обзоры и мою торговлю в прямом эфире.