Рублю предрекают резкое падение в этом году
Японская иена завершает неделю в тонком диапазоне, разрываясь между ястребиными сигналами Банка Японии и голубиным давлением правительства Санаэ Токаити. Утром 27 февраля пара USD/JPY откатилась к 155,65 после публикации данных по инфляции, но удержалась выше ключевой поддержки, сохраняя потенциал для нового рывка к 157. Свежие цифры по Токио показали замедление базовой инфляции до 1,8% — впервые с 2024 года ниже целевого уровня Банка Японии. Однако глава центробанка Кадзуо Уэда и член совета Хадзимэ Таката продолжают сигнализировать о готовности к постепенному ужесточению политики, если экономика будет соответствовать прогнозам.
Ключевые уровни по паре USD/JPY на 27 февраля
USD/JPY (спот) – 155.65 (-0.2% за сутки)
Токио CPI (базовый, февраль) – 1.8% (первое падение ниже 2% с 2024 г.)
Ближайшее сопротивление – 156.90 / 158.40
Ключевая поддержка – 155.00 / 154.50
Прогноз Scotiabank – 152.00–159.50 (диапазон до пробоя)
Инфляция остыла, но BOJ не сдается
Утром 27 февраля вышли данные по индексу потребительских цен в Токио за февраль. Базовый CPI замедлился до 1,8% против 2,0% в январе — первое падение ниже целевого уровня Банка Японии с 2024 года. Казалось бы, повод для паузы в повышении ставок. Однако аналитики ING указывают: снижение инфляции почти полностью обеспечено временными факторами — правительственными субсидиями на энергию и высокой базой прошлого года по ценам на рис. Детали отчета показывают, что цены на услуги выросли на 0,2% месяц к месяцу, тогда как товары подешевели на 0,6%. Уэда и его коллеги ориентируются именно на устойчивую инфляцию в сфере услуг, которая подпитывается ростом зарплат. Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда в интервью Yomiuri подтвердил: "Центральный банк продолжит повышать ставки по мере прогресса в экономических и ценовых прогнозах". Член совета директоров Хадзимэ Таката пошел еще дальше, призвав к постепенному повышению ставок в ответ на "перегретую" инфляцию и риски превышения целевого уровня.
Токаити и "супер-голуби" тянут в другую сторону
Однако рынки не могут игнорировать сигналы с политического Олимпа. Премьер-министр Санаэ Токаити после встречи с Уэдой 16 февраля дала понять, что не поддерживает быстрое ужесточение. Назначение двух академиков-рефляционистов (Тоитиро Асады и Аяно Сато) в совет директоров BOJ усилило опасения, что темпы нормализации политики могут замедлиться. Аналитики FXStreet отмечают: даже если Банк Японии остается формально независимым, рынки торгуют восприятием. Сейчас восприятие таково, что администрация более комфортно относится к более медленному пути нормализации. Это сохраняет широкий спред между ставками США и Японии и поддерживает восходящее давление на USD/JPY.
Доллар ждет сигналов по ставкам
Американский фактор добавляет неопределенности. Чиновники ФРС сохраняют осторожный тон: глава Chicago Fed Остен Гулсби допустил несколько снижений ставки позднее в этом году, но рынки закладывают лишь два шага. Технически доллар выглядит уверенно. Индекс DXY удерживается выше 97,80, а доходность 10-летних Treasuries остается вблизи 4,52%. Аналитики TD Securities прогнозируют ослабление доллара в ближайшие кварталы из-за шаткого статуса "безопасной гавани" и ожиданий снижения ставок. Однако пока американская валюта сохраняет преимущество по доходности.
Техническая картина: битва за 155.00
На 4-часовом графике USD/JPY сформировала нисходящий канал после теста двухнедельных максимумов. RSI (14) на уровне 48.5 — нейтральный, с легкой склонностью к медведям. MACD дает сигнал к продаже, стохастик в зоне перепроданности (22.1), ADX (14) на 32.4 указывает на умеренный тренд. Ключевая поддержка расположена в зоне 155.00–154.50. Это область скопления buy-стопов и предыдущих локальных минимумов. Если медведи продавят этот уровень, следующей целью станет 153.50, где проходит 50-дневная скользящая средняя. Ближайшее сопротивление находится на 156.90. Пробой этого уровня откроет дорогу к 158.40 и далее к психологической отметке 160.00. Стратеги Scotiabank отмечают: для USD/JPY ожидается пробой локального диапазона между поддержкой 152.00 и сопротивлением 159.50.
Три сценария для иены
Эксперты выделяют три возможных пути в ближайшие недели. Сценарий 1 (базовый): BOJ сохраняет осторожный темп повышения ставок, ФРС не спешит со снижением. USD/JPY остается в диапазоне 155–158 с умеренным давлением на иену. Сценарий 2 (голубиный): давление Токаити и слабые данные по инфляции вынуждают BOJ отложить повышение ставок. Рынки снижают ожидания, иена ослабевает к 158–160. Возможны вербальные интервенции. Сценарий 3 (ястребиный): рост зарплат и устойчивая инфляция в услугах заставляют Уэду действовать быстрее плана. Иена укрепляется к 152–153, несмотря на политическое давление. Инвестор Дэвид Чао из Invesco прогнозирует: Банк Японии может дважды повысить ставки в этом году, что сделает иену одной из валют с наилучшими перспективами роста в 2026 году.
Мой взгляд
Коллеги, рынок зажат между двумя сильными факторами, и пробой в любую сторону может быть резким. Торговля внутри диапазона с четкими стопами выглядит предпочтительнее, чем попытки угадать направление пробоя. Ближайшие триггеры: данные по зарплатам (март), апрельская инфляция и риторика Токаити. Слежу за уровнями 155.00 и 156.90 в реальном времени.
Хотите быть в курсе?
Я каждый день мониторю рынки и показываю точки входа в своём канале. Всё по делу, без воды. Присоединяйтесь – буду рад видеть своих: Telegram-канал BazylevTrade.