Нефть пробила $141 впервые за 18 лет
Всем читателям нашего блога хорошего дня и попутного тренда!
В пятницу внимание рынков будет сосредоточено на блоке инфляционных данных из США (выйдет в 16:30 по мск).
Чтобы правильно интерпретировать данные по инфляции США, сначала стоит различать два показателя. Общий CPI (индекс потребительских цен) показывает средний рост цен по всей потребительской корзине, включая продукты и энергию, поэтому он бывает волатильным. Базовый CPI исключает эти компоненты и лучше отражает устойчивое инфляционное давление — именно на него в первую очередь смотрит ФРС и инвесторы, оценивая, насколько инфляция «въелась» в экономику.
Главный ориентир для рынков — это отклонение данных от прогноза. Если инфляция выходит выше ожиданий, появляется риск, что ФРС будет дольше удерживать высокую ставку: доллар укрепляется, доходности облигаций растут, часть фондовых индексов реагирует снижением. Если CPI ниже прогноза, наоборот, растут надежды на скорое смягчение политики, что поддерживает акции и ослабляет доллар.
Инвесторы также обращают внимание на структуру отчёта. Быстро растущие услуги (особенно жильё) — признак «липкой» инфляции, которая плохо поддаётся охлаждению. Товары наоборот часто тянут CPI вниз, отражая нормализацию цепочек поставок.
Есть и ещё один полезный момент. Рынок нередко переоценивает отдельные месячные скачки CPI, Федрезерв больше смотрит смотрит на динамику изменения за несколько месяцев. Поэтому резкое движение рынка в первые минуты после публикации не всегда совпадает с дальнейшей динамикой в течение дня. Для инвестора это может быть возможностью — дождаться первых импульсов и действовать уже по охлаждённому рынку, а не в момент эмоционального всплеска.