Доллар показывает лучший недельный рост с октября: надежды на снижение ставок тают
Спрос на природный газ (NGAS) в Европе в этом году может вырасти более резко, чем ожидалось, после того как скудный снежный покров в ключевых горных регионах снизил потенциал производства гидроэлектроэнергии.
В 2026 году снежный покров в ключевых районах Италии и Австрии значительно ниже нормы, что привело к резкому сокращению основного источника топлива для гидроэлектростанций в этих регионах.
Местные коммунальные предприятия в основном используют газовые электростанции для компенсации снижения выработки гидроэлектростанций, которые являются крупнейшим источником электроэнергии в Австрии и вторым по величине источником регулируемой электроэнергии в Италии.
По данным LSEG, в этом году выработка электроэнергии на газовых электростанциях уже значительно выросла по сравнению с аналогичным периодом 2025 года: в Италии на 24%, в Австрии на 17%.
(Reuters) / Австрия и Италия увеличили производство электроэнергии из газа на 17% и 24% соответственно по сравнению с предыдущим годом из-за нехватки гидроэлектроэнергии
Если количество выпадающего снега будет по-прежнему ниже исторических средних показателей, энергетические компании, вероятно, сохранят высокий уровень производства электроэнергии на основе газа и ещё больше сократят региональные запасы газа, которые и без того находятся на многолетнем минимуме.
Для крупных экспортеров СПГ, таких как США и Катар, перспектива роста спроса на газ в Европе открывает огромные возможности для получения прибыли. Однако оптимистичные прогнозы в отношении газа могут оказаться несостоятельными, если в ближайшие недели в регионе выпадут сильные снегопады и дожди.
Различие между западом и востоком
Свежая карта снежного покрова Европы – или его отсутствия – подчёркивает серьёзность дефицита в ключевых районах.
В то время как большая часть Скандинавии, России и Центральной Европы в настоящее время покрыта толстым слоем снега, в западной и южной Европе снега почти нет, в том числе в районах, где в настоящее время проходят зимние Олимпийские игры на севере Италии.
(Reuters) / Ниже нормы количество осадков в Западной и Южной Европе снизило производственный потенциал региональных гидроэлектростанций
К счастью для олимпийцев, горнолыжные курорты могут использовать искусственный снег, чтобы игры продолжались.
Но коммунальные предприятия, стремящиеся управлять потоками энергии, могут рассчитывать только на реальные ресурсы, которые будут служить резервуаром для будущего производства гидроэлектроэнергии в зимний период, а затем направлять сток в реки и плотины для выработки электроэнергии по мере таяния снега.
По данным LSEG, в 2026 году выработка электроэнергии на гидроэлектростанциях Италии снизилась примерно на 22% по сравнению с предыдущим годом и является самой низкой за период с начала года, по крайней мере, с 2023 года.
(Reuters) / По прогнозам, в 2026 году Австрия и Италия будут иметь гидроэнергетический потенциал ниже нормы из-за недостаточного количества осадков в виде снега; в более восточных районах условия должны быть нормальными.
Прогнозы LSEG относительно будущего производства гидроэлектроэнергии также неутешительны: по оценкам, объём производства до апреля будет примерно на 13% ниже долгосрочного среднего показателя.
В Австрии прогнозируемый дефицит будет ещё более значительным: ожидается, что производство в апреле будет примерно на 40% ниже долгосрочного среднего показателя.
Прогнозы для более обширной территории бассейна Дуная, простирающейся от юга Германии до Венгрии и Румынии, в целом соответствуют долгосрочному среднему показателю несмотря на то, что в этом году показатели пока ниже средних.
Газовая зависимость
Коммунальные предприятия в Австрии и Италии привыкли к нестабильной выработке гидроэлектроэнергии и часто полагаются на газовые электростанции для восполнения дефицита.
В Турции коммунальные предприятия всё чаще следуют аналогичным тенденциям в области генерации электроэнергии, причём периоды повышенной выработки электроэнергии на газовых электростанциях совпадают с периодами низкой выработки электроэнергии на гидроэлектростанциях.
(Reuters) / Австрия, Италия и Турция полагаются на энергию природного газа, чтобы компенсировать любые спады в производстве гидроэлектроэнергии
Однако, учитывая, что региональные запасы природного газа уже находятся на многолетнем минимуме, энергетические компании по всей Европе могут столкнуться с ростом стоимости замещения поставок газа, поскольку хранилища, коммунальные сети и экспортёры газа будут регулировать пропускную способность системы.
Региональные ориентировочные цены на природный газ уже значительно превышают уровень, на котором они завершили 2025 год: в 2026 году средняя цена составляет около €34 за мегаватт-час (МВтч), по сравнению с примерно €27/МВтч в декабре прошлого года.
Дальнейший рост цен может наблюдаться на фоне широкомасштабных похолоданий в Европе, которые повышают общий спрос на отопление, или в случае сбоев в поставках СПГ из США или от других поставщиков.
Такие периоды инфляции цен на газ будут съедать маржу коммунальных предприятий и могут привести к дальнейшему росту счетов за энергию для потребителей.
Но если снежный покров на ключевых гидроэнергетических рынках останется скудным, энергетическим компаниям, возможно, не останется иного выбора, кроме как заплатить за газ, необходимый для обеспечения электроснабжения этой зимой и весной.
Европейский природный газ продолжает дорожать
На прошлой неделе фьючерсы на европейский природный газ поднялись выше €36/МВтч, продолжив восстановление с трехнедельного минимума в €32,86, зафиксированного 3 февраля, на фоне прогнозов о новом похолодании в Европе и сокращении поставок альтернативных источников энергии.
Метеорологи прогнозируют новую волну холодов в северных и восточных странах Европы, что повысило прогноз спроса на газоёмкое отопление и побудило газовых трейдеров увеличить поставки североамериканского СПГ. В то же время выработка ветровой энергии в северо-западной Европе оставалась низкой, что привело к увеличению зависимости от газа для производства электроэнергии.
Низкий уровень запасов продолжал поддерживать цены: запасы газа в ЕС составили около 39,2% от максимального уровня по сравнению с примерно 52% год назад.
Уровень запасов оставался особенно низким в Германии (30,2%), Франции (29%) и Нидерландах (23,5%).
Ожидается, что к концу марта запасы в ЕС сократятся примерно до 26%, что означает необходимость значительных летних пополнений, чтобы достичь 90% до наступления следующей зимы.
Технический анализ природного газа: цена на природный газ колеблется вблизи уровня поддержки $3,000 с потенциалом роста до $3,800
Цена на природный газ торгуется под негативным давлением, сохраняя свою положительную динамику выше поддержки бычьего канала на уровне $3,050, формируя слабое боковое движение из-за противоречия основных индикаторов, в последнее время демонстрирующих нисходящий импульс.
Следует отметить, что консолидация выше уровня поддержки заставляет покупателей ждать накопления бычьего импульса, чтобы облегчить задачу формирования бычьих волн с целью достижения уровня $3,450 и $3,910. В то время как пробой локального уровня поддержки и закрепление цены под ним приведёт к возобновлению снижения и возможным распродажам на уровнях $2,850 и $2,660.
Ожидаемый диапазон торговли intraday находится в пределах от $3,000 до $3,450.
В среднесрочной перспективе NGAS находится в пределах приблизительно горизонтального трендового канала, что указывает на дальнейшее развитие в том же направлении. Цена отреагировала откатом после достижения цели на уровне $4,870 после прорыва прямоугольной формации. Значительное пробитие уровня $3,350 снова даст быкам новые положительные сигналы, в то время как прорыв в противоположном направлении от формации может стать сильным медвежьим импульсом.
Цена торгуется между поддержкой в области $2,900-3,000 и сопротивлением в области $3,500-3,600. Окончательный прорыв одного из этих уровней определит направление тренда. Ранее объём торгов был высоким на ценовых максимумах и низким на минимумах. Это поддерживает котировки и указывает на повышенную вероятность прорыва вверх. RSI положительно расходится с ценой, что указывает на возможность восходящего импульса.
Ближайшей краткосрочной целью выступает перехай годового экстремума на $3,800.