Трамп открестился от криптосделки на $500 млн с шейхом из Абу-Даби
Рыночный курс юаня USD/CNH (офшорный, не внутренний) укрепился до максимумов с 2023 года.
В Китае НБК искусственно влияет на валюту. В течение 2025 года курс рос примерно на 0,25% в месяц с ускорением темпов в конце года. За искусственное повышение говорит тот факт, что другие валюты Азии либо ослабли к доллару (рупия на 6%), либо не изменились (иена).
Возможные причины укрепления юаня
- Привлечение иностранных инвестиций. Чем крепче юань, тем меньше тратят импортёры и инвесторы в пересчёте на иностранную валюту.
- Торговый профицит. Экспорт — ключевой фокус властей Китая.
- Большая часть укрепления — результат ослабления доллара к мировым валютам из-за:
- напряжённости торговых отношений США с ЕС на фоне разговоров о Гренландии,
- продаж американских трежерис со стороны крупных мировых ЦБ из-за политики последних лет,
- снижения доверия к доллару из-за политики Трампа.
Простыми словами, Трамп ослабляет доллар своими решениями, а Китай не против того, чтобы юань немного окреп к доллару.
Что дальше
Перенаправление китайских экспортных потоков для компенсации негативного влияния американских тарифов растёт. Торговый профицит в 2026 году увеличится, что означает возможность дальнейшего укрепления юаня к доллару.
Какие выводы для российских инвесторов
- Юаневые активы становятся привлекательнее долларовых.
- Юаневые облигации при покупке сейчас — не только хедж от ослабления доллара, но и ставка на ослабление рубля.
- Юаневые облигации на российском рынке торгуются с более высокой доходностью, чем долларовые.