Нефть пробила $141 впервые за 18 лет
Рост чистой прибыли Т-Банка по РСБУ в 2025 году в 1,8 раза до 112,1 млрд рублей подтверждает устойчивость бизнес-модели группы даже в условиях высокой ключевой ставки и замедления кредитования. Существенный вклад в итоговый результат внес сильный декабрь, когда банк заработал 24,2 млрд рублей чистой прибыли. Это указывает на сохранение высокого операционного рычага и эффективный контроль расходов в конце года.Важно учитывать, что показатель РСБУ отражает результаты отдельного банка и не дает полной картины по группе Т-Технологии.
После присоединения Росбанка в январе 2025 года структура холдинга усложнилась, а часть эффектов от интеграции еще не проявилась в отчетности. Поэтому для оценки устойчивости бизнеса корректнее ориентироваться на будущие данные по МСФО, которые группа планирует раскрыть в марте 2026 года.Тем не менее динамика прибыли по РСБУ служит позитивным сигналом для рынка.
Она подтверждает способность группы наращивать доходы в условиях жесткой денежно-кредитной политики Центрального Банка России и сохранять высокую рентабельность капитала. Дополнительным фактором поддержки остается рост клиентской базы и расширение экосистемы финансовых и нефинансовых сервисов.На текущих уровнях около 3370 рублей акции Т-Технологии выглядят умеренно недооцененными с учетом ожидаемого эффекта от консолидации Росбанка и восстановления темпов роста по МСФО в 2026 году.
Наш целевой ориентир на горизонте 12 месяцев составляет 3800 рублей за акцию. Потенциал роста сохраняется при условии стабилизации процентных ставок и отсутствия негативных регуляторных сюрпризов для банковского сектора.