Богатейший человек Индонезии потерял $9 млрд за пару дней — как ему это удалось?
Я все чаще задумываюсь о том, что финансовая индустрия научила нас копить, но забыла объяснить, зачем и когда остановиться…
Правило 4% — золотой стандарт пенсионного планирования. Изымайте 4% в год, и ваш капитал переживёт вас. Звучит разумно. Проблема в том, что при таком подходе вы, скорее всего, умрёте с суммой втрое больше, чем та, с которой вы вышли на условную пенсию. Это не ошибка расчёта — это ошибка жизненной философии.
Данные Bureau of Labor Statistics показывают картину, которую редко обсуждают в инвестиционных кругах: расходы американских домохозяйств достигают пика в 45-54 года — около $100,000 в год — и затем неуклонно снижаются. К 75 годам средние расходы падают до $56,000. И это не значит, что люди становятся беднее — это значит, что они уже физиологически не могут тратить столько же. Путешествовать в 75 гораздо сложнее, чем в 45-55. Длительные путешествия и активный отдых требует крепкого здоровья, а этим мало кто может похвастаться к 70 годам.
При этом данные Federal Reserve показывают, что размер благосостояния достигает максимума в 65-69 лет. Разрыв между пиком способности тратить и пиком накопленного капитала составляет 15-20 лет. К моменту, когда у вас больше всего денег, ваша способность извлекать из них удовольствие уже катастрофически снижается.
Исследователи из MIT и Harvard изучили связь между здоровьем и полезностью потребления. Их вывод: каждое хроническое заболевание снижает предельную полезность потребления примерно на 11%. Проще говоря: те же деньги приносят все меньше удовлетворения, когда здоровье ухудшается. Путешествие бизнес-классом в 55 лет и в 75 — это разные путешествия, даже если билет стоит одинаково.
Данные JP Morgan по домохозяйствам с капиталом $1-3 млн подтверждают эту динамику: расходы в 60-64 года составляют около $135,000, а к 80-85 падают до $90,000. Снижение на треть — и это у людей, которые могут позволить себе тратить больше. Они просто физически не в состоянии.
Парадокс традиционного планирования в том, что оно оптимизирует неправильную переменную. Максимизация капитала на момент смерти — странная цель для человека, который хотел бы прожить хорошую жизнь, а не оставить красивый баланс наследникам.
К слову о наследниках. Средний возраст получения наследства в США сегодня — 51 год. В 1989 году это был 41 год — люди живут дольше, и передача капитала сдвигается на все более поздний срок. Но если говорить на чистоту, то что получает ваш ребёнок в 55 лет, когда у него уже выплачена ипотека, дети выросли, карьера состоялась? Исследования показывают, что 70% людей предпочли бы получить $250,000 в 30 лет, чем миллион в 50.
Если цель — максимизация полезности капитала для всей семьи, то логика подсказывает передавать его раньше. Оплата качественного образования и помощь с покупкой первого жилья в 30 лет может полностью изменить траекторию жизни ваших детей. Наследство в 55 — приятный бонус, но не более. Капитал, как и время, имеет убывающую предельную полезность.
Я считаю, что максимум размера вашего благосостояния должен приходиться на 55 лет — синхронно с пиком расходов. И примерно в этот же период вы поджны помочь изменить траекторию жизни для свои детей, если для вас это действительно важно.
Это звучит как ересь для индустрии, построенной на идее бесконечного накопления. Но если задуматься, в этом и есть честная внутренняя логика: активно тратить деньги, пока вы еще можете ими наслаждаться, и передавать их детям, пока они еще действительно могут изменить их жизнь.
Настоящая свобода — это не размер вашего брокерского счёта. Это ясность относительно того, что делает жизнь осмысленной, и мужество действовать в соответствии с этим пониманием.
Анонсы статей и мысли по рынку — в моём Telegram.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.