ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Неделя подходит к концу и уже задаёт тон началу года.
В США внимание было сосредоточено на данных ISM. Индекс деловой активности в секторе услуг (ISM Services PMI) уверенно удерживается выше отметки 50, что указывает на стабильность и умеренный рост сектора.
В то же время производственный индекс ISM Manufacturing PMI продолжает ухудшаться, усиливая дискуссии на рынке о возможной необходимости дополнительных стимулов в перспективе. Эти показатели относятся к опережающим индикаторам и напрямую влияют на ожидания по запаздывающему показателю ВВП.
Индекс S&P 500 обновил исторические максимумы. Техническая структура остаётся целостной, покупатели сохраняют контроль над рынком. Рассуждения о перекупленности или «пузыре» по-прежнему активно присутствуют в информационном поле, особенно среди менее опытных участников рынка. Однако с точки зрения тайминга подобные идеи несут повышенные риски. Пока структура не сломана, торговля против основного движения остаётся контрпродуктивной.
Инфляция остаётся ключевым сдерживающим фактором для ФРС. Несмотря на постепенное замедление, её уровень всё ещё превышает целевые 2%. При этом показатели рынка труда не сигнализируют о существенных проблемах, что ограничивает пространство для быстрых изменений денежно-кредитной политики.
Интересные данные по инфляции поступили из Австралии. В месячном выражении инфляция не изменилась, а в годовом темпы роста замедлились до 3,4% после предыдущих 3,8%, оказавшись ниже ожидаемых 3,6%. Это подтверждает формирование устойчивого дезинфляционного тренда в экономике страны.
С технической точки зрения австралийский доллар к доллару США продолжает торговаться в рамках глобального диапазона, находясь в фазе локальной коррекции после роста в ноябре–декабре.
В Европе также прослеживается нормализация инфляционных процессов. Всё больше признаков указывает на возможное постепенное замедление глобального спроса, что в перспективе может сместить инфляционные ожидания в сторону дефляционных. В этом контексте ФРС выглядит менее гибкой по сравнению с ЕЦБ, напоминая период, когда инфляция длительное время называлась временной.
По европейской валюте техническая картина остаётся без сюрпризов и соответствует предыдущим оценкам. После первичной реакции в районе 1,165 евро вновь оказался под давлением. Уровень 1,165 остаётся ключевым ориентиром, за которым рынок продолжает внимательно следить.
Канадский доллар вновь испытывает давление, что во многом связано с ослаблением цен на нефть. Энергетический сектор остаётся важной частью канадской экономики, поэтому динамика сырьевых рынков напрямую отражается на валюте.
Биткоин демонстрирует слабую динамику роста даже на фоне общего режима risk-on и обновления максимумов на фондовых рынках. Попытка восстановления от области 87 000 остаётся ограниченной. О новых перспективах роста можно будет говорить лишь при уверенном закреплении выше 95 000. До этого момента сохраняются риски снижения в район 75 000.
Рис. BTC
В целом неделя оказалась показательной: рынок постепенно формирует ожидания и ориентиры на начало года.
________________
Больше аналитики, рыночных обзоров и живое общение — в Telegram-канале проекта Trading room. Подписывайтесь на YouTube-канал и смотрите полезные обзоры и мою торговлю в прямом эфире.