Минфин рассказал, почему продажа ЮГК затянулась
Акционеры “ЕвроТранса” утвердили дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 9,17 рубля на акцию. При цене около 141–142 рублей это дает текущую доходность примерно 6,5%. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на дивиденды, заявлена на 14 января 2026 года, а последний день покупки под дивиденды — 13 января 2026 года.
Для инвестора важно, что выплата за 9 месяцев дополняет уже выплаченные дивиденды за первый квартал 2025 года 3 рубля на акцию и за первое полугодие 2025 года 8,18 рубля. В сумме за три квартала получается 20,35 рубля на акцию, то есть около 14% к текущей цене, если считать по факту уже объявленных и утвержденных выплат. Фундаментально история “ЕвроТранса» держится на росте операционных показателей, но с оговоркой по долговой нагрузке и цене денег.
По МСФО за 2024 год компания показывала выручку 186 млрд руб., EBITDA 16,9 млрд руб., чистую прибыль 5,5 млрд руб., при чистом долге к EBITDA около 2,7x, это уже уровень, где чувствительность к ставкам становится важным фактором. В 2026 году рынок будет внимательно смотреть, насколько компания удержит маржу и темпы роста при сохранении дорогого финансирования и параллельно сможет продолжать щедрую дивидендную политику без ускорения долга. По цене акций на 12 месяцев вперед мы держим ориентир в 170 рублей. Логика простая, дивиденды поддерживают спрос, а потенциал переоценки ограничен долговой нагрузкой и общей стоимостью фондирования.
Если ставки будут снижаться быстрее ожиданий, и компания подтвердит стабильные выплаты, потенциал может быть выше. Если ставка останется высокой дольше, справедливее смотреть ближе к 155–160 рублям.