Китай ввел санкции против компаний США из-за продажи оружия Тайваню
С начала недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 1,33% к отметке 6929 пунктов. Прекрасный результат. В среду бенчмарк установил новый исторический максимум. В пятницу утром он его обновил. Теперь вершина на 6939 пунктах.
Более того, бенчмарк сменил нисходящую ценовую модель на восходящую. Ее базовая цель расположена в диапазоне 6940-7040 пунктов. Видимо его верхняя граница, станет пределом ралли Санта Клауса (SCR). Это последние 5 торговых дней 2025 года и первые 2 дня 2026.
По статистике за последние 30 лет средний прирост в SCR составлял 1,3-1,4%. Вероятность более 70,0%. Ралли стартовало в эту среду с отметки 6905 пунктов. Значит ориентир находится в середине базового таргета растущей ценовой модели в районе 7000 пунктов.
Статистику можно расширить. Например, взять средний прирост за январь. С 1929 года он составлял 4,25%. Его отработка могла бы увести S&P 500 к экстремальному таргету 7300-7400 пунктов. Но есть важное обстоятельство. Пузырь в ИИ-секторе.
Его легко увидеть. Достаточно соотнести высокотехнологичный индекс Nasdaq 100 с денежной массой M2. В реальном выражении рынок уже выше уровней, предшествующих краху доткомов. ИИ-пузырь точно есть. Спросите у Майкла Бьюрри. И он обязательно схлопнется. Просто никто не знает, когда это случится.
Если проецировать такое же соотношение в S&P 500, похоже что активная фаза сдувания придется на осень 2026 года. А первый удар вниз по Nasdaq 100 может произойти даже раньше. В марте-апреле. Это подтверждается и политическим календарем. В ноябре в США промежуточные выборы. Скорей всего, администрация Дональда Трампа будет держать рынок до самой осени.
Чтобы получить дополнительное подтверждение повторения краха доткомов, как раз и пригодится ралли Санта Клауса. Дело в том, что в 1999 году американский Дед Мороз не пришел. В последние 5 торговых дней 1999 года индекс S&P 500 вырос на 0,77%. А в первые 2 дня 2000 года бенчмарк рухнул на 4,8%. Итог ралли Санта Клауса перед крахом доткомов -4,03%.
Как потом оказалось, это был мощный сигнал слабости рынка практически на самом пике пузыря. К нему мало кто прислушался. В 2000 году S&P 500 держался недалеко от максимумов до самого сентября. А потом обвал. В общей сложности S&P 500 потерял 50,0%. Динамика Nasdaq 100 была гораздо печальней. Он установил максимум в конце марта 2000 года. А потом упал на 83,0%.
Сейчас на рынке тоже пузырь. Если Санта Клаус решит, что инвесторы вели себя плохо и не придет, сигнал краха повторится. Вероятность этого не маленькая. На прошлой неделе крупные инвесторы забрали из акций SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) $20,1 млрд. Последний раз они так делали в середине марта ($22,3 млрд.). Перед Днем освобождения. В следующие 2,5 недели S&P 500 упал на 17,0%.
Больше нашей аналитики, вы можете найти в телеграмм-канале MayGarden