Назван критически важный уровень поддержки биткоина
В последние три года наблюдается значительный рост выпуска структурных облигаций, которые приносят в основном нерыночную доходность. Структурные облигации представляют собой необеспеченные обязательства в рублях на срок до одного года с минимальным купоном в 0,10%. Доходы инвесторов формируются за счет разового дополнительного платежа при погашении облигации, сумма которого зависит от изменения цены базового актива, будь то индекс, валютная пара или акции отдельных эмитентов.
Для типичных структурных облигаций характерно отсутствие капитальной защиты, означающее, что выплаты могут быть ниже номинала при наступлении определенных условий. В большинстве случаев такие облигации имеют нерыночную процентную ставку, что делает их менее привлекательными по сравнению с инвестициями с меньшими рисками.
К декабрю 2025 года объем рынка структурных продуктов достиг 1,97 триллиона рублей, из которых 92% составляют структурные облигации, что эквивалентно 1,938 триллиона рублей. Основная часть этих выпусков осуществляется на внебиржевом рынке, а доля выпусков, допущенных к организованным торгам, составляет 6,52%, или 116 миллиардов рублей.
Доходность структурных облигаций ниже по сравнению с индексом корпоративных облигаций RUCBTRNS, фондами денежного рынка или средней доходностью ОФЗ на сопоставимых сроках. Наибольшую отрицательную доходность за 2025 год продемонстрировали облигации с базовым активом в виде валютных пар.
Типовая структурная облигация не имеет вторичного обращения. Таким образом, учитывая отсутствие рыночной ликвидности, единственная инвестиционная стратегия на рынке структурных облигаций - это "купи и держи"("buy and hold"). В выпуски структурных облигаций с наиболее высокой доходностью (более 30% годовых) инвестировали преимущественно страховщики и профессиональные участники финансового рынка, но объем их вложений по состоянию на декабрь 2025 года оставался незначительным.