Экспорт нефти из России достиг максимума с 2022 года из-за атак на НПЗ
Компании «Газпромнефть» и «Новатэк» выплатили дивиденды по итогам 1П 2025 г. в октябре. Следующая выплата за 2П 2025 г. запланирована на лето 2026 г.
В январе будет дивидендная отсечка у «Лукойла», «Роснефти» и «Татнефти». Сколько компании заплатят по итогам 1П 2025 г. и 3 кв. 2025 г.?
«Лукойл»
22 октября США ввели санкции в отношении «Лукойла» и «Роснефти» (добавили компании в SDN-лист). В связи с этим «Лукойл» отложил запланированное на 23 октября заседание совета директоров и решение по дивидендам. 21 ноября Совет директоров «Лукойла» провел заседание и рекомендовал дивиденды по итогам 1П 2025 г. на уровне 397 руб./акцию (7.1% див. доходности к текущей цене), или 245 млрд руб. Див. отсечка – 12 января 2026 г. По нашим расчетам, дивиденды составили 82% от скорректированного FCF за 1П 2025 г.
Следующая выплата по итогам 2П 2025 г. будет летом 2026 г. Мы предполагаем, что, несмотря на санкции США против «Лукойла» и его зарубежных дочерних компаний, компания сохранит стабильный денежный поток от бизнеса в России и продолжит платить дивиденды по див. политике.
«Роснефть»
Совет директоров «Роснефти» рекомендовал промежуточные дивиденды по итогам 1П 2025 г. в размере 11,56 руб. на акцию (2.8% див. доходности к текущей цене), или 123 млрд руб. Див. отсечка – 12 января 2026 г. Следующая выплата по итогам 2П 2025 г. будет летом 2026 г.
«Татнефть»
В октябре 2025 г. компания выплатила дивиденды по итогам 1П 2025 г. Совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 3 кв. 2025 г. на уровне 8,13 руб./акцию (1.3% див. доходности к текущей цене), или 18 млрд руб. Див. отсечка – 11 января 2026 г. Следующая выплата дивидендов по итогам 4 кв. 2025 г. будет летом 2026 г.
Прогнозы дивидендов в нефтегазе
В январе 2026 г. «Лукойл», «Роснефть» и «Татнефть» выплатят дивиденды (по итогам 1П 2025 г. и 3 кв. 2025 г.) на общую сумму 386 млрд руб. На рынок должны поступить дивиденды в сумме 154 млрд руб. с учетом free float. Приток ликвидности может стать дополнительным драйвером для роста рынка.
Следующие крупные дивидендные выплаты будут в 2026 г. «Новатэк», вероятно, выплатит финальные дивиденды по итогам 2025 г. в апреле 2026 г., а другие нефтегазовые компании —летом 2026 г. Базово не ожидаем выплату дивидендов от Газпрома по итогам этого года, так как FCF компании остается невысоким, а впереди погашение долга (около 1 трлн руб. на горизонте года), и в федеральный бюджет на 2026 г. не заложены дивиденды Газпрома.
В целом ожидаем невысокие дивиденды по акциям нефтегазового сектора в этом году на фоне снижения рублевых цен на нефть. Самые высокие дивиденды по итогам 2025 г. может выплатить «Лукойл» —предварительно 704 руб./акцию (12.7% див. доходности к текущей цене).
