Уиткофф и Кушнер планируют визит в Москву для встречи с Путиным
На минувшей неделе курс рубля продолжил поступательное движение к более слабым уровням, закрепившись в районе 11,2-11,3 руб за юань. Как и ожидалось, налоговые выплаты за август, которые осуществлялись на прошлой неделе, существенной поддержки рублю не оказали. Новостной фон оставался относительно нейтральным, хотя перспектива смягчения геополитических рисков постепенно удаляется. По нашим оценкам, геополитическая премия в курсе рубля незначительно расширилась (отклонение индекса курса рубля от индекса волатильных валют стран ЕМ увеличилось), но остовалась достаточно низкой.
Полагаем, что основным фактором в формировании курсового тренда продолжает выступать рост сезонной активности импортёров, усиленный смягчением кредитных условий и активным снижением ключевой ставки, которые происходят на фоне дальнейшей стагнации экспорта и заметного сужения профицита текущего счёта платёжного баланса ($0,7 млрд в июне, после 2,8 и 3,8 млрд в апреле и мае, соответственно). В среднесрочной перспективе продолжаем ориентироваться на сохранение поступательного ослабления рубля. Наш краткосрочный таргет пока остаётся в диапазоне 11-11,5 руб за юань. Допускаем, что на этой неделе курс попытается закрепится в верхней части указанного диапазона. Сегодня ждём сохранения котировок в районе 11,2-11,3 руб за юань.