Уиткофф и Кушнер планируют визит в Москву для встречи с Путиным
Инвесторы получили очередное подтверждение того, что Вашингтон не случайно оказался главным бенефициаром новейшего торгового пакта с ЕС: сильный рост доллара после объявления сделки – на 1 % за один день – безошибочно сигнализирует о перераспределении экономической и геополитической власти в пользу США. Индекс DXY, достигший 98.60 (максимум с 23 июня), демонстрирует, что реакция рынка выходит за рамки краткосрочной фиксации прибыли: долларовые рисковые активы пользуются большим спросом хотя еще недавно инвесторы были готовы переплачивать за хеджирование от дополнительного падения доллара.
Точка отсчёта – минимум в 96 пунктов, зафиксированный 1 июля – выглядит теперь лишь точкой входа в масштабный отскок, приведший к первой месячной прибыли индекса (+2,0 % за июль). Главная движущая сила – не только дипломатический успех, но и стабильные макроданные. Падение торгового дефицита по товарам до $86,0 млрд (с $96,4 млрд месяцем ранее) указывает на усиление экспортной динамики и/или сдержанный импорт, что поддерживает расчёты на более высокие темпы роста ВВП США в II квартале.
Показатель опережающих изменений в жилищном секторе – индекс цен на жильё – сократился в мае на 0,2 %, как и ожидалось, но после ревизии апрельского снижения с –0,4 % до –0,3 % рисует картину затянувшейся, но плавно замедляющейся коррекции рынка недвижимости. Одновременно оптовые товарные запасы выросли на 0,2 % до $907,7 млрд, перебив прогноз снижения на 0,1 %. Эти оба сигнала в совокупности говорят о том, что реальный сектор демонстрирует устойчивость, подкрепляя решение ФРС сохранить ставки в диапазоне 4,25–4,50 % уже в пятый раз подряд.
На обозримом горизонте – публикация данных Индекса потребительской уверенности (ожидается 96,0 против 93,0 в июне) и отчёта JOLTS (примерно 7,5 млн вакансий). Улучшение данных может окончательно снять спекуляции на очередное смягчение монетарной политики и усилить бычий тренд по доллару перед средой.
EURUSD в краткосроке рискует пробить медвежий канал на нисходящем импульсе и затестить 1.1450 прежде чем сможет обрести хоть какую то поддержку в рамках текущей распродажи:
Говоря об экономике США не менее важен и масштаб заимствований казначейства в ближайшей перспективе: $1,6 трлн чистого нового долгового предложения во II полугодии – это серьёзный вызов для рынка облигаций. 30‑летние Трежерис с доходностью около 4,96 %, 10‑летние – 4,41 %, 2‑летние почти 4 % – уже отражают повышенные рисковые премии. Продовольственные заимствования на половину триллиона для пополнения TGAлишь усугубят давление, повышая стоимость обслуживания долга и обостряя конкуренцию за капиталы с частным сектором.
На фоне американской доминации британский фунт выглядит осторожно: снижение темпов роста розничных продаж, согласно CBI, держится на уровне –34 (против –46 в июне), что подтверждает сдержанный спрос на фоне сохраняющихся инфляционных рисков и растущих издержек компаний. В преддверии заседания Банка Англии слабые данные рынка труда вынуждают Регулятора балансировать между охлаждением инфляции и поддержкой экономической активности. GBPUSD скорей всего продолжит снижаться в рамках коррекционного канала и будет проверять на прочность нижнюю границу в районе 1.3250:
Таким образом, сочетание успешных торговых переговоров, крепких макроданных и рекордных объёмов заимствований создаёт для доллара уникальный «зашитый» фундамент, который в ближайшие дни мало что сможет пошатнуть.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK