Только в январе около 150 выбранных ИИ акций принесли прибыль больше 10%
К середине торгов четверга рубль перешел к ослаблению, в результате чего юань к 12.30 поднялся в район 11,1 рубля, тем самым установив максимумы с конца мая. На наш взгляд, к подобной динамике могло привести сразу несколько факторов.
Первым из них могло стать снижение поддержки рубля со стороны экспортеров. Вполне возможно, что компании предпочли закончить подготовку к пику налоговых выплат до заседания Центробанка, тем самым снизив риски более жесткой позиции регулятора при принятии решения по ставке, что привело к сокращению предложения иностранной валюты на рынке.
Плюс к этому, сказался спекулятивный интерес — часть инвесторов может открывать длинные позиции в иностранных валютах, ставя на ослабление рубля в случае снижения ключевой ставки более чем на 200 б.п. на заседании в пятницу и мягкой риторики регулятора, говорящей о готовности продолжить смягчение ДКП на следующих заседаниях.
Также можно выделить технический фактор спроса. Юань почти два месяца провел в узком диапазоне 10,8 — 11 рублей и выход из него вверх мог стимулировать закрытие по стопам коротких позиций в китайской валюте, а также открытие длинных на пробое сопротивления.
При этом с точки зрения баланса спроса и предложения на краткосрочном горизонте мы не видим поводов для существенного ослабления рубля, ожидая сохранение юанем позиций в нашем целевом диапазоне 10,8-11,3 рубля, не исключая возможности краткосрочного возвращения китайской валюты ниже 11 рублей. Однако на горизонте до конца года, такие факторы, как смягчение ДКП и активизация спроса на валюту со стороны импортеров могут способствовать ослаблению национальной валюты, что выведет юань в район 12 рублей за единицу китайской валюты.