Рубль нервничает из-за нестабильной геополитики

Сегодня рубль снова, как почти каждый день с начала недели, показывает неоднозначную динамику к мировым резервным валютам. Биржевой курс юаня растёт и уже уверенно закрепился на отметке в 10,9 руб. На внебиржевом рынке доллар немного поднялся выше 78 руб. и затормозил, в то время как евро дешевеет и торгуется уже значительно ниже 91 руб.

Геополитический и новостной фон остаются противоречивыми. Продолжающееся укрепление рубля до сих пор было вызвано продажами валюты Минфином, низким спросом на валюту у экспортёров и населения, а также ослаблением доллара, в основном из-за внутренних разногласий во властных структурах США. После заявления американского президента Дональда Трампа, что он не собирается увольнять главу ФРС Джерома Пауэлла доллар накануне на вечерней сессии пошёл вверх, но рост оказался непродолжительным.

Сложности с согласованием 18-го пакета антироссийских санкций ЕС из-за позиции Словакии, чьи интересы к поставкам российского газа по трубопроводу недостаточно учтены Брюсселем, также способствуют, хотя и косвенно, укреплению рубля, по крайней мере, по отношению к евро. Налоговый период, который начнётся на следующей неделе, будет объективно работать на укрепление российской валюты.

В то же время главным геополитическим риском является возвращение к локальной «холодной войне» России и США, или, по крайней мере, прекращение попыток нормализовать отношения, что может достаточно серьёзно сдвинуть курс рубля с «пьедестала почёта». Появившаяся сегодня в Bloomberg статья о том, что якобы три крупных российских банка обсуждают с ЦБ РФ возможность их докапитализации вряд ли соответствует действительности, но, видимо, на валютном рынке возникли беспокойства относительно стабильности российской банковской системы и вызвали краткосрочные продажи рубля, в основном, в паре с юанем, который для россиян сегодня является одной из немногих «нетоксичных» валют.

Если ожидания снижения ключевой ставки оправдаются, и реальное решение совета директоров ЦБ РФ 25 июля совпадёт с прогнозом консенсуса аналитиков, то это может способствовать ослаблению рубля, как минимум краткосрочному, но в начале августа при появлении негативных новостей рубль может достаточно существенно скорректироваться вниз.

Мы ожидаем курс доллара на следующей неделе в коридоре 77-79 руб., евро – 89-91 руб., юаня – 10,8-11,2 руб.