Цветные металлы, вероятно, скоро подешевеют — прогноз Goldman Sachs
Специально для Investing.com
Сегодня американский рынок уверенно обновляет всё новые и новые вершины, и хочется понять пределы этой благотворительности. Для этого сегодня глубоко посмотрим в происходящие события, и разберёмся, что к чему.
События.
На прошлой неделе мы не увидели значимых обновлений макроэкономических данных. Да и участники рынка сфокусированы на более значимых событиях, таких как обновление в тарифной политике Трампа, а также решениях в монетарной политике ФРС.
Ожидания по поводу решений ФРС находястя в рамках прежнего - два снижения ставки до конца года, удержание ставки 30 июля.
По поводу Трампа - президент объявил о повышении ставок пошлин до 30–35 % на импорт из ЕС, Мексики, Канады и фармацевтики с 1 августа. Реакция рынка - рост инфляционных ожиданий, укрепление цен на медь.
А тем временем, общий уровень настроений участников рынка находится на рекордных отметках. Макро макрой, политика политикой, а рисковые активы плавно идут в гору.
На этой неделе стартует сезон корпоративных отчётностей за второй квартал. Ожидается, что прибыль выросла медленнее, +4.8 % YoY в Q2 против +13 % в Q1, что усиливает опасения по поводу крепких оценок.
Помимо этого, мы увидим обновление данных по инфляции - сегодня эта метрика очень важна для хорошего настроения участников рынка.
Технический анализ.
Ну а теперь самое время посмотреть на движение рисковых инструментов, и структуру их движения.
Все ключевые индексы растут равномерно. Преодолеть свой ATH осталось только smallcap-компаниям. Такая динамика говорит о том, что рост органичен, и не имеет серьёзных перекосов.
По-прежнему, предпочтение отдаётся акциям роста, против акций стоимости. А значит данный рост имеет под собой бОльший вес именно настроений, чем здравой оценки ситуации. Тонкий намёк на то, что это спекулятивное движение, а не движение для набора позиций инвестором на длинный горизонт времени.
Волатильность поддерживает всё происходящее - находится ниже отметки в 20 б.п. Хороший знак для участников рынка.
Уровень страховки на рынке минимальный. PUT-опционы сегодня непопулярный инструмент.
Общая ширина на рынке показывает наличие потенциала дальнейшего роста - процент компаний, находящихся выше своей 200-от дневной скольязщей, пока что не достиг своих средних отметок. А вот его более быстрый коллега, ориентированный на 50-ти дневную скользящую, уже находится у своих средних значений.
Если посмотреть на SPX AD-line, которая также показывает ширину движения индекса широкого рынка, то видно такую же органичность движения. Перекоса в текущий момент времени нет.
По секторам, на прошлой неделе падал быстрее всех финансовый, коммуникационный и сектор товаров широкого потребления. А вот ракетой был энергетический сектор. В общем, видно что рынок больше притормаживал, после столь бурных недель роста.
Итоги.
Сегодня на американском рынке видно много противоречий. С одной стороны, мы видим как Трамп вводит всё новые и новые сущности в и без того насыщенный поток событий. Это серьёзно мешает экономике успокоится, и войти в мирное русло. При этом президент США давит на ускорение темпов снижения ключевой ставки.
С другой стороны, мы имеем ФРС США, которая не торопиться со снижением ключевой ставки. Оно и понятно - ведь новые тарифы могут серьёзно повысить инфляционное давление. ФРС смиренно ждёт наступления последствий такой политики президента.
Настроения участников рынка находятся у рекордных отметок, а количество акций, у которых остался серьёзый запас по росту к своим средним показателям, с каждым днём становится всё меньше. Текущий зелёный рынок должен поддержать очередной сезон отчётностей, начинающийся на этой неделе. Думаю, ещё пару-тройку недель у нас есть в запасе, для того чтобы собрать свою альфу на рынке. Но, нужно сохранять осторожность в своих торговых решениях - не забывайте про стопы и фиксацию прибылей, по мере роста активов.
Лично я так и делаю - на 100% сижу в риске, и дожимаю эту волну роста до победного. Посматриваю на смену аллокации в сторону TLT и IEF. Но это может случится, если Пауэлла действительно сковырнут с насиженного места. Это будет означать ускорение цикла снижения ключевой ставки, что равно хорошему росту долгового рынка.
Больше интересной информации вы можете увидеть в моём телеграм-канале, ссылка на который находится в описании моего профиля. Там я регулярно провожу прямые эфиры с разбором акций подписчиков, с обзором текущей ситуации на рынке и рыночных событий. Всегда свежая и актуальная информация по фондовому рынку Америки и России.