Россия вошла в топ-5 стран с самыми дорогими автомобилями
Рубль открылся вниз к юаню и символически обновил пятничный минимум, но быстро восстановился. В середине торгов восходящее движение ускорилось, российская валюта приближалась к недельной вершине и торгуется в умеренном плюсе.
Фактор очередного налогового периода при этом уже исчерпал себя, так как сегодня пик фискальных платежей экспортеров. Для этих целей последние продажи иностранной валюты в режиме «назавтра» (TOM) осуществлялись в пятницу.
Поддержку рублю, вероятно, оказывает усиление ожиданий смягчения денежно-кредитных условий. Это увеличивает количество операций в рамках стратегии кэрри-трейд, когда под низкую процентную ставку занимается инвалюта, которая потом продается за рубли, а на них покупаются облигации, в первую очередь ОФЗ. Их доходность снижается (котировки растут) в сторону ожидаемого на среднесрочном или долгосрочном горизонтах уровня ключевой ставки. Сегодня индекс гособлигаций RGBI в очередной раз обновил максимум с апреля 2024 г.
Усилению спроса на ОФЗ способствует и заявление зампреда ЦБ Алексея Заботкина о том, что на ближайшем заседании в июле Банк России может рассмотреть более значимое снижение ключевой ставки, чем на последнем, состоявшемся в начале этого месяца. То есть ее уменьшение может превысить 1 процентный пункт. По его словам, решение регулятора будет зависеть от уверенности в том, что инфляция движется по траектории, которая ведет к возвращению показателя к 4% в 2026 г.
Правда, в более долгосрочной перспективе смягчение денежно-кредитной политики является одним из главных факторов ослабления любой национальной валюты. Однако для этого другие ключевые факторы должны хотя бы не полностью компенсировать эффект от снижения процентных ставок в экономике.
В целом пара CNY/RUB продолжает консолидироваться в месячном диапазоне 10,78–11,08 руб. Пока противоположные факторы уравновешивают друг друга и препятствуют выходу из этой консолидации с формированием устойчивой тенденции.