Одним из самых главных дивидендных сюрпризов в 2025-ом сезоне по праву стала рекомендация МТС (MCX:MTSS). К ней мы еще вернемся сегодня, ведь она сразу несет и причины эйфории неподготовленных инвесторов, и риски для более думающих. А сейчас пробежимся по отчету телекома за первый квартал 2025 года.
Итак, выручка Группы за отчетный период выросла всего на 8,8% до 175,5 млрд рублей. Базовый телеком бизнес остается главным ядром МТСа, однако динамика его роста настораживает. За квартал он увеличился на 4,8% по выручке до 117,5 млрд рублей и на 1,4 млн по абонентам. Там рост составил ничтожные 1,7%. Прочие направления растут быстрее, но этого не хватает.
Финтех в лице МТС-Банка принес на 16,6% выручки больше, чем в 2024 году, однако по банку есть ряд проблем. В основном они связаны с критически низким уровнем достаточности капитала и падением прибыли сразу на 74,8% до 1 млрд рублей. Банк нужно срочно докапитализировать, норматив достаточности базового капитала (Н1.0) снизился до 10,5% - один из худших уровней в банковском секторе.
Давайте вернемся к МТС. За счет опережающего роста себестоимости (+26,2%), операционная прибыль телекома снизилась на 3,9%. При этом финансовые расходы выросли сразу на 65,9% до 34,5 млрд рублей, что привело к схлопыванию чистой прибыли в 8 раз до 4,9 ярдов.
Расходы на обслуживание громадного долга настораживают. Чистый долг МТС составил 456,4 млрд рублей, а общий долг 684 млрд. И это все с учетом капитализации Группы в 437 млрд. Высокая ключевая ставка «убивает» инвест-идею, даже несмотря на щедрые дивиденды.
АФК Система (MCX:AFKS) продолжает «изымать» всю ликвидность из МТС. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 35 рублей на акцию, или 16,2% доходности. Компания выплатит 68,6 млрд рублей в качестве дивидендов, то есть более 200% от чистой прибыли за 2024 год.
Это приведет к значительному росту чистого долга, поэтому выплату считаю чрезмерной и угрожающей финансовый стабильности телекома. Недальновидные инвесторы, обращающие внимание только на доходность и игнорирующие кредитные риски, могут столкнуться с проблемами уже в 2025 году.
Не является инвестиционной рекомендацией
- English (USA)
- English (UK)
- English (India)
- English (Canada)
- English (Australia)
- English (South Africa)
- English (Philippines)
- English (Nigeria)
- Deutsch
- Español (España)
- Español (México)
- Français
- Italiano
- Nederlands
- Português (Portugal)
- Polski
- Português (Brasil)
- Türkçe
- العربية
- Ελληνικά
- Svenska
- Suomi
- עברית
- 日本語
- 한국어
- 简体中文
- 繁體中文
- Bahasa Indonesia
- Bahasa Melayu
- ไทย
- Tiếng Việt
- हिंदी
МТС - ситуация настораживает
Последние комментарии по инструменту
Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)
© 2007-2025 - Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+