ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
К середине торгов среды российский фондовый рынок демонстрирует умеренный рост. В начале сессии преобладали продажи, однако утренние потери были скомпенсированы, что позволило индексу IMOEX2 к 15.10 прибавить порядка 0,3% и подняться выше 2830 пунктов. Отсутствие существенного смещения рынка относительно уровней вчерашнего закрытия вызвано отыгрышем геополитических новостей днем ранее и отсутствием новых факторов, способных спровоцировать направленное движение.
Из ликвидных бумаг в лидерах торгов к середине дня отмечены акции Магнита (MCX:MGNT) и Роснефти, которые прибавляют порядка 1,9%. В коррекцию, после роста в среду, перешли акции девелоперов: бумаги Самолета, Эталона и ЛСР к середине дня теряют более 1%.
Сегодняшнюю динамику российского рынка оцениваем как консолидационную, а небольшой подъем рынка считается скорее инерционным. При этом во второй половине дня и завтра возможно снижение рынка. Часть инвесторов может начать сокращение объема длинных позиций перед выходными для снижения рисков по портфелям. В случае развития такого сценария видим риски компенсации индексом Мосбиржи части роста последних сессий и отступления рынка ниже 2800 пунктов.
К середине торгов четверга рубль удерживает позиции на многомесячных максимумах. Пара юань/рубль торгуется чуть ниже 10,9 рубля. Такой динамике могут способствовать сразу несколько факторов. Поддержку рублю оказывает слабый спрос на валюты со стороны юридических лиц, интерес к рублевой ликвидности благодаря возможности ее размещения под высокие ставки, а также геополитические новости. В результате, несмотря на прохождение пика налоговых выплат вчера, национальная валюта продолжает позитивную динамику.
Текущий выход юаня ниже 11 рублей и отступление доллара ниже 79 рублей оцениваем как временный, не видя фундаментальных факторов для закрепления валют ниже обозначенных уровней на продолжительное время. Ожидаем, что во втором полугодии рубль может оказаться под давлением, чему будет способствовать активизация импорта и смягчение денежно-кредитной политики. К концу года в рамках данного сценария видим риски подъема юаня выше 13 рублей, а доллара выше 95 рублей.