Ракетные удары разрушили крупнейший в мире завод СПГ — мир ждет затяжной дефицит
В среду динамику лучше небольшого роста фондового рынка показывают акции VK (MCX:VKCO), дорожающие на 0,75%, до 258,9 руб. за бумагу. Акционеры компании одобрили проведение дополнительной эмиссии, в результате которой планируется привлечь около 115 млрд руб.
По нашей оценке, количество выпущенных акций может увеличиться как минимум в 1,6-2 раза. Так, ранее появлялась информация, что цена размещения составит около 324,9 руб. на акцию, то есть с 25%-ной премией к сегодняшней стоимости. Учитывая, что рыночная капитализация эмитента превышает 88 млрд руб., увеличение уставного капитала может быть весьма значительным. Акционеры VK имеют преимущественное право приобретения новых акций, чтобы их доля не оказалась размытой.
По итогам дополнительной эмиссии акций размер чистого долга VK может снизиться втрое, а показатель отношения чистого долга к EBITDA упадёт в следующем году до 2,5-3, что станет большим прогрессом и будет положительно влиять на динамику процентных расходов компании. Операционная прибыль в 1 квартале 2025 года у эмитента в большинстве сегментов была положительной, как и показатель EBITDA, но высокая долговая нагрузка оказывает негативное давление на финансовые результаты, из-за чего эмитент до сих пор не мог выйти на положительную чистую прибыль.
Несмотря на то, что увеличение уставного капитала всегда является риском для миноритарных акционеров, допэмиссия в итоге должна принести положительные результаты и для самой компании, и для акционеров.
Наша целевая цена акции VK через год составляет 320 руб.