Швейцарский франк будет снижаться к доллару и расти к евро

       Нацбанк Швейцарии (НБШ) на текущей неделе пошёл на опережение. Снизил ставку сильнее, чем предполагалось - сразу вдвое, с 1% до 0,5%.
       Каковы перспективы франка, на чём можно заработать трейдерам, в том числе в проп-трейдинге?
       Да, для НБШ это значимая и резкая мера, учитывая и без того невысокий процент. Ведь в еврозоне он 3,15 %, в Канаде – 3,25%, в Великобритании и США – 4,75%. Тем не менее, регулятор посчитал, что нет смысла держать даже 1% или 0,75%. И среди всех развитых стран Швейцария стала единственной, где ставка стала даже ниже инфляции 0,7%. Так что шаг достаточно рискованный, способный стимулировать инфляцию. Центробанки стараются для её сдерживания держать свой процент выше роста цен. Но в данном плане Швейцария имеет некоторое преимущество малой инфляции и стремится смягчением политики стимулировать рост экономики.
      Хотя и здесь у швейцарцев относительное преимущество. ВВП в квартальном исчислении поднимается на 0,4%, что выше, например, Великобритании (),1%), Германии (0,1%), Японии (0,3%), Канады (0,3%).
Но в связке со стимулированием хозяйства есть резон препятствовать укреплению франка. Ведь в условиях понижения процентов в других странах есть опасность падения их валют быстрее, чем франка.                      Укрепление же его болезненно для экономики горной страны, ориентированной на экспорт.
        Всем известны великолепные товары из этой страны – медикаменты, золото и ювелирные изделия, оборудование, часы, сыры, шоколад, ножи… Экспорт традиционно, десятилетиями превышает импорт, то есть торговый баланс положительный.
        Смотрим: профицит текущего счёта в Швейцарии составляет 7,6% ВВП. Это гораздо больше, чем у таких экспортозависимых стран, как Китай (1,5%), еврозона в целом (1,7%), Германия (5,9%), Япония (3,6%).
         Стоит принять во внимание и будущее возможное повышение пошлин на импорт в США. Это, с одной стороны, способно относительно уменьшить экспорт из Швейцарии в США. А с другой – увеличить приток товаров в Швейцарию из ЕС и Китая, которые наиболее пострадают от американских пошлин. И НБШ нужно защитить и внутренний рынок.
        Таким образом, вероятно и дальнейшее уменьшение ставок НБШ. Вплоть до возврата к отрицательным ставкам, которые были до 2022 г.
       В то же время в США, где выше рост ВВП (2,8%) и инфляция (2,7%), меньше необходимость и возможность резкого снижения ставки.          Кроме того, доллар остаётся привлекательным в качестве защитного актива в пору геополитических и глобальных экономических рисков. 
         Для США меньше   резон и  ослабления своей валюты. Ведь у них счёт текущих операций отрицательный – минус 3% ВВП. И импорт больше экспорта. При ослаблении доллара потери от удорожания ввоза товаров и услуг больше, чем выигрыш при вывозе.
        Поэтому вероятно, что доллар продолжит укрепление к франку. Этот тренд сформировался с октября 2024 г. , что подняло USD/CHF c 0,84 к 0,8940. И особенно подстегнуло импульс после неожиданного решения НБШ 12 декабря.
        Но с технической точки зрения котировки дошли до важного сопротивления на указанном уровне. Преодолеть рубеж 0,8960 - осенний максимум 2024 г. - пока сложно. Тем более в преддверии решающего , последнего в году заседания ФРС 18 декабря.
        Поэтому для практических позиций есть смысл предположить коррекцию пары вниз к 0,8770-0,8820. И ждать вердикт ФРС. В случае его не очень большой мягкости доллар способен пойти выше. При преодолении отметки 0,8960 следующим рубежом при росте выступает 0,9050. В целом на перспективу возможно достижение максимумов 2024 г. выше 0,92.


     
     
А вот для соотношения евро и франка вероятна обратная динамика. Худшее, чем в Швейцарии состояние экономики еврозоны, будущий удар по ней от импортных пошлин США, педалирование снижения ставок ЕЦБ – всё это диктует давление на пару EUR/CHF. Есть смысл предполагать  продолжение нисходящего тренда по ней. В случае подхода происходящей коррекции по нему к сопротивлениям 0,9470-0,9510 вероятен разворот вниз по основному направлению с целями 0,9260-0,93.