На середину 2024 года всего 11% Народного портфеля приходилось на акции Газпрома. В докризисном 2021 году их доля достигала 32%. В последние годы инвесторы предпочитают сокращать свои вложения в газового монополиста, и на это есть свои причины. Сегодня разбираем отчет компании за 9 месяцев 2024 года и прикинем, насколько обоснована покупка акций Газпрома в текущих реалиях?
Итак, общая выручка компании за отчетный период выросла на 21% до 7,5 трлн рублей. Причем рост отмечен по всем статьям доходов. Так, выручка от продажи газа подросла на 15% в основном за счет роста экспорта, от продажи сырой нефти, газового концентрата и продуктов нефтегазопереработки на 26,7% до 3,8 трлн рублей, от продажи электроэнергии на 7%.
Нефтяной кластер уже занимает более половины всей выручки. На помощь приходит консолидация результатов Газпромнефти (MCX:SIBN), которая продолжает наращивать объемы продаж несмотря на санкционные трудности.
Что до основного, газового сегмента, то мы все еще далеки от докризисных значений. Экспорт российского газа в Европу с начала 2024 года вырос на 15%, до 29,3 млрд куб. м. Несмотря на это, Газпром по-прежнему прокачивает газ только через одну нитку в Европу, но замещает эти поставки Азиатским направлением.
Тут ситуация сложная. Силу Сибири - 2 все еще не согласовали. Я так понимаю есть определенные проблемы с Монголией. Не зря Казахстан готов предоставить территорию для газопровода из РФ в Китай. Да и постройка нового газопровода слишком затратная. Правление Газпрома одобрила инвестпрограмму на 2025 год в объёме 1,5 трлн руб., чего едва ли хватит на создание инфраструктуры.
Операционные расходы Газпрома выросли на 20%, а вот финансовые сократились. Это позволило показать чистую прибыль за 9 месяцев в размере 1,1 трлн рублей, против 410 ярдов годом ранее. Скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база) чистая прибыль составила 842 млрд.
Учитывая отмену «нашлепки» к НДПИ на газ с 2025 года и умеренную инвестпрограмму, инвесторы могли рассчитывать на дивиденды по итогам 2024 года. Однако на днях Антон Силуанов недвусмысленно намекнул на то, что Минфин не ждет дивидендов от Газпрома, и даже не закладывал их в бюджет. В итоге инвест-идея снова становится сомнительной, что и неудивительно, когда речь заходит о Газпроме (MCX:GAZP).
Не является инвестиционной рекомендацией
Итак, общая выручка компании за отчетный период выросла на 21% до 7,5 трлн рублей. Причем рост отмечен по всем статьям доходов. Так, выручка от продажи газа подросла на 15% в основном за счет роста экспорта, от продажи сырой нефти, газового концентрата и продуктов нефтегазопереработки на 26,7% до 3,8 трлн рублей, от продажи электроэнергии на 7%.
Нефтяной кластер уже занимает более половины всей выручки. На помощь приходит консолидация результатов Газпромнефти (MCX:SIBN), которая продолжает наращивать объемы продаж несмотря на санкционные трудности.
Что до основного, газового сегмента, то мы все еще далеки от докризисных значений. Экспорт российского газа в Европу с начала 2024 года вырос на 15%, до 29,3 млрд куб. м. Несмотря на это, Газпром по-прежнему прокачивает газ только через одну нитку в Европу, но замещает эти поставки Азиатским направлением.
Тут ситуация сложная. Силу Сибири - 2 все еще не согласовали. Я так понимаю есть определенные проблемы с Монголией. Не зря Казахстан готов предоставить территорию для газопровода из РФ в Китай. Да и постройка нового газопровода слишком затратная. Правление Газпрома одобрила инвестпрограмму на 2025 год в объёме 1,5 трлн руб., чего едва ли хватит на создание инфраструктуры.
Операционные расходы Газпрома выросли на 20%, а вот финансовые сократились. Это позволило показать чистую прибыль за 9 месяцев в размере 1,1 трлн рублей, против 410 ярдов годом ранее. Скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база) чистая прибыль составила 842 млрд.
Учитывая отмену «нашлепки» к НДПИ на газ с 2025 года и умеренную инвестпрограмму, инвесторы могли рассчитывать на дивиденды по итогам 2024 года. Однако на днях Антон Силуанов недвусмысленно намекнул на то, что Минфин не ждет дивидендов от Газпрома, и даже не закладывал их в бюджет. В итоге инвест-идея снова становится сомнительной, что и неудивительно, когда речь заходит о Газпроме (MCX:GAZP).
Не является инвестиционной рекомендацией