Доллар США продолжает свое неуклонное восхождение, отмечая пятый подряд день роста. Индекс доллара США (DXY), широко используемый индикатор, отслеживающий курс доллара против корзины из шести основных валют, поднялся до нового 10-недельного максимума около отметки 103.75. Этот рост обусловлен рядом факторов, в частности, пересмотром ожиданий по ставкам Федеральной резервной системы, устойчивостью рынка труда США и возрастающими ожиданиями по поводу администрации Трампа, что может принести более мягкую фискальную политику и более высокие тарифы:
Сегодняшние экономические данные подтвердили, что экономика США остается устойчивой, несмотря на глобальные риски. Первичные заявки на пособие по безработице снизились до 241 тыс., улучшившись с уровня в 260 тыс., что сигнализирует о продолжающейся силе на рынке труда. Эта устойчивость, в сочетании с ростом розничных продаж на 0,4% (превышая прогноз в 0,3%), указывает на то, что потребительские расходы остаются на высоком уровне, особенно в таких ключевых секторах, как розничная торговля и продовольственные магазины. Однако стоит отметить, что сектор жилья и товаров длительного пользования, отраженный в слабом трафике в мебельных магазинах, может испытывать давление из-за повышения процентных ставок и снижения спроса.
Продолжающаяся устойчивость рынка труда усложняет прогноз по монетарной политике ФРС. Недавние данные по рынку труда, в сочетании с сегодняшними заявками на пособие по безработице, снизили ожидания агрессивных снижений ставок. Хотя рынки деривативов оценивают вероятность умеренного снижения ставок на 25 базисных пунктов в ноябре и декабре, отсутствие экономического замедления заставляет ФРС быть осторожной. Данные по инфляции остаются фактором неопределенности, что вынуждает рынки пересматривать вероятность осторожных действий со стороны ФРС.
В Китае появились новости о том, что правительство сокращает свою программу поддержки рынка недвижимости с заявленных 6 триллионов юаней до 4 триллионов юаней. Это, вероятно, окажет давление на настроение инвесторов в более широком Азиатско-Тихоокеанском регионе, который весьма чувствителен к экономическому здоровью Китая. Хотя сокращение стимулирующих мер можно рассматривать как прагматичный подход к контролю над долгом, оно все же оставляет разрыв в ожиданиях инвесторов. Рынок недвижимости Китая остается ключевым риском для глобальной экономической стабильности, и любое ослабление может распространиться на более широкие макроэкономические тренды.
Что касается еврозоны, ЕЦБ произвел ожидаемое снижение ставки на 25 базисных пунктов, следуя консенсусу о том, что инфляционные давления в еврозоне ослабевают. Тем не менее, евро остается под давлением, так как мягкая политика и замедление роста создают негативные ожидания для валюты. Ожидания дальнейших стимулов от ЕЦБ резко контрастируют с подходом ФРС, зависящей от данных, что поддерживает рост доллара.
Фунт стерлингов борется за восстановление после резкой распродажи, вызванной более слабым, чем ожидалось, отчетом по инфляции в Великобритании. Общий индекс потребительских цен замедлился до 1,7%, значительно ниже целевого уровня Банка Англии в 2%. Базовая инфляция также снизилась до 3,2%, что усилило ожидания более агрессивного снижения ставок Банком Англии, и теперь трейдеры прогнозируют два снижения на 25 базисных пунктов до конца года.
Хотя министр финансов Рейчел Ривз приветствовала снижение инфляции, что может дать ей большую фискальную гибкость перед представлением бюджета 30 октября, данные вызывают обеспокоенность по поводу фундаментальной силы экономики Великобритании. Ожидается, что завтрашние данные по розничным продажам подтвердят замедление потребительских расходов, что создаст дополнительное давление на фунт. Пара GBP/USD испытывает трудности с удержанием выше ключевого психологического уровня 1.3000, так как трейдеры осмысливают как слабые экономические показатели Великобритании, так и общую силу доллара США.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK