Торги на американских рынках акций накануне прошли преимущественно снижением, но эту слабость, видимо, частично замаскировало ралли акций Nvidia (NASDAQ:NVDA). Взвешенный по рыночной капитализации индекс S&P 500 повысился всего на 11 базисных пунктов, а равновзвешенный RSP ETF снизился примерно на 50 базисных пунктов. Тем временем индекс Dow Jones Industrials, в расчетную базу которого Nvidia не входит, упал на 30 базисных пунктов.
Nvidia действительно искажает результаты S&P 500, из-за чего индекс перестал быть надежным барометром рынка. Когда акции одной компании сильно затмевают собой индекс на ежедневной основе, этот индекс перестает точно отражать динамику широкого рынка. S&P 500 прибавил почти 6 пунктов, при этом Nvidia внесла положительный вклад почти в 16 пунктов. Без ралли Nvidia почти на 5% индекс снизился бы примерно на 10 пунктов. Если бы это был единичный случай, то в этом не было бы ничего страшного, но подобное происходит почти каждый день.
Если вы не принимаете это во внимание и не учитываете возможные последствия, вы упускаете из виду существенный фактор риска, который заслуживает внимания. Как показывают данные, количество снизившихся за день акций существенно превысило количество выросших акций.
(BLOOMBERG)
Доллар США упал на фоне слабых данных
Доллар резко снизился по итогам дня после «более слабых», чем ожидалось, данных ISM по производственной сфере. Эти данные уже давно демонстрируют слабость и перестали служить хорошим барометром состояния экономики.
Судя по вчерашнему отчету, реальный ВВП растет темпами около 1,7%, — это не так много, но о рецессии речи точно не идет. Видимо, доллар упал слишком сильно, впрочем осталось дождаться других выходящих на этой неделе данных.
Цены на нефть нацелились на $70
И тем не менее, доходность облигаций резко снизилась, главным образом вследствие падения цен на нефть. Котировки нефти упали после новостей о том, что ОПЕК продлит сокращение добычи нефти до конца года, но добровольное сокращение производства может быть частично отменено к октябрю.
Цены на нефть упали на 4% примерно до $74, и теперь им предстоит проверить на прочность важную поддержку. Пробой поддержки $74 может привести к еще более сильному падению цен — примерно до $70. Техническая картина внезапно сильно изменилась по сравнению с началом недели, когда цены проверяли на прочность уровень $80.
Песо упал
Непростой день вчера выдался у мексиканского песо — пара USD/MXN выросла более чем на 4% после выборов. Песо — это прежде всего барометр склонности к риску, и вчерашний рост USD/MXN заставляет меня задуматься о том, что нас ждет впереди и не вырастут ли также индекс CDX High-yield Credit Spread Index и индекс 1-месячной подразумеваемой корреляции.
Индекс S&P 500 и пару USD/MXN связывает обратная корреляция, по крайней мере со временем. Если эта корреляция сохранится, эффект от вчерашнего падения песо может проявиться в ближайшие дни.
Потому что на рынках все взаимосвязано.