Доллар оседлал машину времени

Казалось, думал доллар шумный,

Крутясь то вверх, то вниз – винтом:

«Эх, был бы я такой же умный,

Как вот моя жена – ПОТОМ!»

После резкого падения доллара во второй декаде мая , в третьей он «опомнился» . Что, как ни странно, подтолкнули события первой декады. И теперь есть задел возможного роста на будущее – на следующие недели.

Пике индекса USDX ниже уровня 104,4 в середине мая было связано, как мы помним, со внезапным «двойным ударом». Снижением и инфляции, и роста розничных продаж в США. Но вот 22 мая опубликованы протоколы заседания ФРС от 1 мая. Там представители регулятора, сетуя на высокую инфляцию, обсуждали не только долгое сохранение высокой ставки, но даже её повышение.

И доллар, казалось, забыл, что это было ДО ТОГО, как появились новые данные по ИПЦ. Он как будто перенёсся в машине времени снова в начало месяца. «Сообразив» спустя три недели, что надо же было расти, а не падать. Ну точно , как в известной фразе про «жену потом». Хотя ФРС для доллара скорее - «мама»…

И USDX легко взметнулся от рубежа 104,4 п. к 105 п. Конечно, я рад, что выполнен мой прогноз в Investing от 20 мая. О том, что гринбек выдержит тот двойной удар. И для USDX «в случае закрепления выше 104,4 п. есть вероятность движения вверх к 104,7-104,9 по основному восходящему тренду».

Но протокол ФРС был , на мой взгляд, лишь поводом для «отрезвления» рынка после слишком эмоционального падения и отработки негативных новостей. Так что не нужно упрекать его в нелогичности и путанице во времени. Нет, все понимают, что по отношению к другим центробанкам и хозяйственным реалиям иных стран политика ФРС и показатели США предпочтительней для основной валюты.

И эти закономерности, как карма, немедленно проявились буквально на следующей день. 23 мая вышли Индексы деловой активности в разных странах. Они считаются опережающими индикаторами, поскольку говорят о перспективных настроениях бизнеса. В отличие от объёмных показателей, которые фиксируют прошлое. Или, как говорят бухгалтеры, «посмертный учёт»…

Так вот, композитный индекс деловой активности (PMI) в США составил 54,4 п. в мае. Дело не только в том, что он вырос сильно по сравнению с предыдущим уровнем 51,3 п. Но и в том, что оказался больше и по абсолютному значению , и по темпам роста по сравнению с главными конкурентами. В еврозоне PMI поднялся до 52,3 п. с 51,7 п. А в Великобритании – даже снизился до 52,8 п. с 54,1 п.

А ещё росту доллара помогло то, что неугомонный бич инфляции дополнительно ослабил йену. Для неё оказалось «чем лучше, тем хуже», как недавно для доллара. Базовый ИПЦ в Японии упал заметно – до 2,2% в апреле с 2,6% в марте. Что хорошо, конечно, для экономики. Но плохо для валюты, поскольку ещё больше снизило и без того малую вероятность повышения ставки в Токио.

Оправдалось моё предположение в Investing от 2 мая для USD/JPY о том, что «есть вероятность движения вверх по основному тренду к 156,8 и выше». Пара дошла до 157,1.
А вот что совершенно удивительно, так это поведение британского фунта. Не только индекс деловой активности снизился в Великобритании. Во многом этот пессимизм связан с резким падением (!) розничных продаж в апреле. Сразу на 2,7% год к году при прошлом показателе роста на 0,4%. Всё это в сочетании говорит о туманных перспективах в Туманном Альбионе.

Но что вы думаете? После выхода этих данных 24 мая фунт стал …укрепляться. Хотя и без этого показывал в последние дни существенное усиление из-за снижения доллара. Так что не оправдался мой прогноз в Investing от 13 мая для пары GBP/USD о том, что «Уровни сопротивления, куда она может дойти при негативе для доллара: 1,2570-1,2630». Нет, она ушла выше 1,27. Но вероятно, это может быть связано с фиксацией прибыли в длинных позициях по доллару в преддверии не только выходных, но и нерабочего дня 27 мая в Великобритании и США.

Во многом поэтому, вероятно, и в целом индекс доллара неожиданно закончил бравурную для себя прошлую неделю снижением в пятницу 24 мая от 105 п. к 104,6 п. И здесь использовал «машину времени» , поскольку оказался на рубежах 17 мая. Ну просто ретроград какой-то!

Однако, с технической точки зрения принципиально вот что. USDX в коррекции вниз не ушёл под сильные границы поддержки 104-104,4 п. И это выглядит как закрепление над уровнем после его ретеста в ходе локального импульса по-прежнему восходящего тренда.

Ведь и «фундамент» снова – за доллар. Казалось, уже был консенсус по поводу ожиданий начала снижения ставки ФРС в сентябре (после таких же «консенсусов» раньше на май, июнь, июль…) А сейчас на 27 мая фьючерсы оценивают вероятность этого в сентябре лишь в 51%, по сравнению 65% на прошлой неделе. Ожидания начала смягчения Федрезерва сместились на ноябрь.

Уровни 104 – 104,4 п. выступают снова сильной поддержкой, которую крайне сложно преодолеть. И теперь то, что индекс открывает новую неделю 27 мая после пятничного ослабления к 104,6 п., является возможностью для его роста. Первая цель для этого – 105 п., важное сопротивление.

Если так, то для GBP/USD сопротивление – на рубеже 1,2740-1,2800, а цель для снижения – 1,2650-1,2640. EUR/USD также в целом в нисходящем движении, хотя и поднялся в коррекции до 1,0850 к 27 мая. Для EUR/USD актуальны ближайшие цели в районе 1,08. А сопротивление – на 1,09.

Но это техническая картина. А впереди на наступившей неделе у гринбек - важные испытания. 30 мая выйдет ВВП за 1 квартал. С ожиданием снижения роста до 1,3% с 3,4% . А 31 мая - снова проклятая инфляция. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление главный ориентир для ФРС.

И вдруг ВВП и инфляция окажутся негативными для доллара? Тогда у «машины времени» может быть «вот, новый поворот»…