Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

PALO ALTO NETWORKS: Стоит ли инвестировать в лидера отрасли кибербезопасности?

Опубликовано 24.05.2024, 13:37
IBM
-

Palo Alto — американская технологическая компания, глобальный лидер в отрасли кибербезопасности. Оперирует в трех сегментах: сетевая безопасность, облачная безопасность и программное оборудование для служб безопасности. 

Главный продукт – платформа, которая фильтрует интернет-трафик через межсетевые экраны и облачные предложения. 

Бизнес Palo Alto быстро растет. На протяжении последних трех лет темпы роста выручки компании не опускались ниже 20% в годовом выражении. 

По оценке аналитической компании Canalys, на конец II квартала 2023 года доля Palo Alto на мировом рынке составляет 9,6%, ее ближайшими конкурентами являются Fortinet с долей 7% и Cisco с долей 6,1%.

Прогнозы менеджмента  на 2024 год, которые были предоставлены после отчета за 2 кв. 2024 финансового года, оказались ниже ожиданий  рынка. Это привело к резкому снижению стоимости акций: после закрытия рынка акции Palo Alto снижались на 22,4%.

По данным Canalys, расходы на безопасность все еще составляют менее 5% от общего объема IT-бюджетов организаций — и это несмотря на высокие риски в случае взлома, в том числе и репутационные. В будущем риски не уменьшатся, а значит, и спрос на услуги компании будет высоким. Прогнозируется, что среднегодовой  рост рынка кибербезопасности в ближайшие несколько лет будет на уровне 12,4%. 

Отчет компании за 2 кв. 2024 финансового года отражает выручку $2 млрд (+19% г/г), EPS $1,46 (+39% г/г). По прогнозам руководства, выручка компании на весь 2024 ф. г. составит $7,95-8 млрд, это не оправдало ожиданий аналитиков. Прогноз по росту продаж на 16% так же разочаровал рынок и оказался ниже среднего значения в 25% за последние годы.

Palo Alto Networks, стабильно увеличивает свободный денежный поток на 14% последние 3 года, что дает компании возможность инвестировать в стратегические инициативы для будущего успеха. 

Генеративный ИИ открывает широкие возможности для злоумышленников по масштабированию операций. Например, ИИ может создавать макросы Excel, сценарии PowerShell, вредоносные программы, которые в том числе находят и похищают конфиденциальные файлы. Это определяет сильный потенциал будущего роста спроса на услуги компании.

ИИ можно обучить выявлять уязвимости. Компания стремится автоматизировать задачи за счет использования самообучающейся платформы или ИИ (автоматизация с помощью Cortex XSIAM), освобождая персонал службы безопасности для выполнения более сложных задач. Это расширяет целевой рынок Пало-Альто.

Переход к основной стратегии, основанной на «платформизации», направлен на консолидацию решений безопасности в единую платформу, что способствует повышению прозрачности, автоматизации и расширению общего охвата рынка. Клиенты получают целостное представление о состоянии своей безопасности во всей экосистеме и о необходимости дополнительного приобретения новых услуг.

Более половины доходов поступает от клиентов, использующих модель подписки, предлагая ежегодный регулярный доход (ARR) и потенциал для дополнительных продаж новых предложений. Более 52% клиентов уже оформили подписку. Платформа предлагает пробный период. Ожидается, что к 2030 году 90% выручки составит доход от подписок.

Новая стратегия направлена на то, чтобы привлечь больше клиентов, которые ранее покупали отдельные продукты, к плану подписки, что сделает доходы более стабильными и потенциально более высокими.

Сотрудничество компании с IBM (NYSE:IBM) подразумевает, что последняя  объединит решения внутренней безопасности с Palo Alto Networks; Palo Alto Networks станет его предпочтительным партнером по кибербезопасности в сети, облаке и SOC. IBM будет ускорять инновации и инвестиции в безопасность данных, управление идентификацией и доступом для гибридного облака и ИИ; будет сотрудничать с Palo Alto Networks в вопросах обеспечения безопасности, управления угрозами и DevSecOps.

Несмотря на то, что оценочные мультипликаторы компании по-прежнему выглядят дорогими на фоне конкурентов, они существенно снизились по сравнению со средними за три года значениями для самой компании. 

У компании низкая долговая нагрузка и ROE на уровне 86%, что почти в 4 раза превышает значение показателя для отрасли. 

Риски

Краткосрочные затраты: переход к платформенной стратегии повлечет за собой расходы, включая бесплатные пробные версии и снижение цен для существующих клиентов, что повлияет на краткосрочные результаты Пало-Альто.

Возможен негативный сценарий, при котором акции компании упадут с текущего уровня из-за более глубокого отрицательного пересмотра прибыли перед следующим объявлением финансовых результатов. Однако это маловероятно, поскольку переход к стратегии платформеризации происходит гладко, несмотря на краткосрочные трудности, о которых говорилось в последнем отчете о прибылях и убытках.

Замедление роста счетов в Пало-Альто может быть связано со скорректированными расходами на кибербезопасность, которые нанесли ущерб поставщикам межсетевых экранов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Евгений Шатов, управляющий партнёр "Борселл"

 

 

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.