Доллар: «флаг» или «стакан»? И рана Ирана…

В сомненьях доллар, движется во фланг.

Непредсказуемы событий волны.

Поднимет ли оптимистичный «флаг»

Или «стакан», наполовину полный?

Прошедшая неделя показала , что запал роста доллара иссяк, отыграв пока важнейшие факторы. На рынке теперь пока снова локальная неопределённость, которую могут разрешить события ближайших дней.

Отработаны удивившие рынок сильная инфляция по ИПЦ и достаточно стабильные показатели роста экономики США. В последние дни высказывания членов ФРС ужесточились. Её глава ФРС Джером Пауэлл вынужден был нехотя признать, что потребуется больше времени, чем ожидалось, для обуздания инфляции. И высокая ставка сохранится столько, сколько потребуется. А Рафаэль Бостикс, ранее ожидавший одно снижение ставки в 2024 г., теперь не исключает, что его вообще не будет до 2025 г. Равно как и Нил Кашкари. Джон Уильямс же считает возможным даже повышение «ключа».

В результате, за неделю ожидание срезания ставки сместилось с июля на сентябрь на рынке фьючерсов.

Эти обстоятельства поддерживают сильный доллар.

Кроме того, он, как и золото, пользуется спросом как защитный актив из-за геополитического обострения на Ближнем Востоке, взаимных ударов Ирана и Израиля. В последние дни «индекс страха VIX» подскакивал выше 21 п. , тогда как его нормальный, спокойный уровень составляет 12-14 п. Всё это способствовало выполнению моих прогнозов в Investing 15 апреля. О том, что «по USDX теперь целью выступает штурм 106 п.» Показатель поднимался в последние дни до 106,3 п. и в понедельник 22 апреля торгуется на рубеже около 106 п.

По EUR/USD предположение было о том, что «котировки могут уйти к 1,06 и ниже.» Минимум прошлой недели – именно 1,06.

При этом не произошла предполагавшаяся в статье предварительная коррекция. Поддержка доллара весьма сильна. Но ведь и дальше на север он не идёт, поскольку новых драйверов роста пока нет. По индексу доллара USDX сформирован небольшой диапазон-боковик с сильными границами : 105,6 – 106,3 п.

Получается почти по-ленински: «верхи не могут, а низы не хотят жить по-старому»…

В техническом анализе такая «революционная ситуация», когда после резкого вертикального взлёта идёт узкая проторговка, разрешается обычно одним из двух способов.

В случае пробоя диапазона вверх над 106,3 п. образуется фигура «Флаг». Она предполагает в данном случае движение по основному аптренду по меньшей мере до уровня 107 п. – максимума 2023 года.

Если же котировка уйдёт южнее нижней границы коридора – 105,5 п. - сформируется фигура «Стакан». Вряд ли цена дойдёт до «дна стакана» на 103,6 п. Но до середины его вполне может опуститься – к 104,8 – 105 п. По принципу «стакан наполовину полон». Это была бы назревшая коррекция до уровня Фибоначчи 50%. От него стоило бы рассматривать возможный рост актива по основному тренду.

Наступившая неделя способна показать преимущественное направление в таких пока равновероятных движениях. Ведь в ближайшие дни выйдут значимые показатели по США. Опережающие индикаторы – индексы деловой активности PMI во вторник предполагаются с увеличением. Если так, это поддержало бы доллар, поскольку показало бы относительное благополучие в хозяйстве и уверенность бизнеса. Тогда как его разочарование , возможно, пришлось бы запивать горьким «стаканом».

Четверг – ВВП за 1 квартал Ожидается ухудшение показателя до 2,5% с 3,4% . Но если будет больше 2,5% - что ж, «флаг в руки»…

Наконец, в пятницу – основной для ФРС показатель – инфляция в марте, CPI – ценовой индекс расходов на личное потребление. Причём интрига серьёзная. Базовый CPI - без учёта цен на энергоносители и продовольствие - по прогнозу, снизился до 2,6% с 2,8%

То есть даже если общий CPI поднялся до 2,6% с 2,5% при подорожании нефти , для регулятора окажется важнее позитив по базовому параметру.

И конечно, неопределённость добавляет ситуация в Израиле. И рана Ирана… Но если удары не возобновятся , напряжённость и спрос на доллар могут уменьшиться. Впрочем, новый виток «бегства от рисков» в активах может последовать в случае наступления Израиля на Рафах на юге сектора Газа.

Одним словом, грядущие события способны вывести из равновесия индекс доллара в ту или иную сторону. А вместе с ним и индексы акций, золото, нефть… Инвестору остаётся следить за ситуацией и действовать «по текущей погоде».