Американский рынок акций завершил снижением пятый день подряд: S&P 500 опустился на 25 базисных пунктов до 5011. Сегодня предстоит экспирация опционов, после которой уровни гаммы расслабятся, а сила притяжения к уровню 5000 уменьшится. Значительная доля этой гаммы, вероятно, высвободится на открытии при месячной экспирации, однако опционы 0DTE продолжат торговаться до конца дня.
В последнее время четко прослеживается следующий паттерн: индекс либо открывается с гэпом вверх, либо резко растет на открытии, а затем начиная с середины утра происходит постепенный откат. Интересно, когда участники рынка перестанут покупать акции с утра и начнут их продавать с самого начала торгов.
Как показывают данные Gammalabs, у CTA сейчас преобладают короткие позиции по S&P 500, и это одна из причин, по которым первоначальные покупки сменяются продажами в конце дня.
(Gammalabs)
Кроме того, согласно Gammalabs, по индексу S&P 500 сейчас также фиксируется чистая отрицательная гамма, а это значит, что маркет-мейкеры не выкупают просадки, а продают вслед за CTA. При отрицательной гамме маркет-мейкеры следуют за тредом, а при положительной гамме они продают при росте и покупают при падении.
(Gammalabs)
Мы уже знали, что ликвидность снижается, о чем свидетельствовали изменения баланса TGA и глубины книги ордеров на e-mini, но вчера баланс ФРС показал, что резервы сократились до $3,33 трлн с $3,61 трлн, то есть почти на $300 млрд за одну неделю. В апреле 2022 года резервы сократились примерно на $400 млрд, после чего рынок очень сильно упал. Это самое сильное сокращение резервов с того периода.
Кроме того, вчера выросла доходность облигаций и укрепился доллар США, что на заднем фоне способствует ужесточению финансовых условий. Таким образом, на текущий момент против рынка работают ликвидность, систематические потоки и потоки на рынке опционов. Получается, что ликвидность, фундаментальные факторы и потоки — все это сейчас указывает не в пользу роста акций.
Netflix сообщил о сильном росте подписчиков
Тем временем Netflix (NASDAQ:NFLX) сообщил о сильном увеличении базы подписчиков, но рынок это не впечатлило, и акции компании упали почти на 5%. Прогноз по выручке на второй квартал и полный год оказался слегка пессимистичным, а свободный денежный поток за полный год был ниже оценок, хотя компания не пересматривала показатель.
Начиная с первого квартала 2025 года Netflix больше не будет сообщать квартальные данные по числу подписчиков. Напрашивается вопрос почему? Рост базы подписчиков был важным драйвером для ралли акций компании, и сразу же возникает мысль, что Netflix, возможно, не хочет заострять внимание на замедлении этого показателя.
Акции торгуются по $582 — это важный уровень поддержки, появившийся еще в июле 2020 года. Не исключено , что бумаги пробьют линию восходящего тренда, а это — основа паттерна «растущий клин». В случае пробоя района поддержки $580 следующей целью, вероятно, станет гэп около $493.
