Центральным событием этой недели может стать заседание не ФРС, а Банка Японии, который объявит свое решение во вторник. Ходят слухи, что японский центробанк планирует повысить процентные ставки впервые более чем за десятилетие.
Учтено ли уже это решение в котировках, не ясно, потому что подобные слухи уже ходили раньше, но в итоге не подтверждались. Возможно, рынок сомневается насчет очередного якобы планируемого повышения ставок Банком Японии.
Иена укрепилась по отношению к доллару
Японская иена немного укрепилась по отношению к доллару за последнее время, правда уже успела растерять большую часть завоеванных было позиций.
Иена вернулась на уровень коррекции 61,8% в районе 149,20 к доллару. В ближайшие дни японская валюта, скорее всего, продолжит укрепляться по отношению к доллару, как только первоначальная коррекция завершится.
USD/JPY – 2-часовой таймфрейм
Nikkei упал на фоне разговоров о повышении ставок
Nikkei 225 пострадал от разговоров о повышении ставок и укрепления иены. Индекс создал гэп ниже критической линии восходящего тренда 10 марта и выпал из растущего канала 12 марта, похоже сформировав вымпел.
Укрепление иены и повышение ставок негативно отразятся на перспективах Nikkei, и графики, похоже, подтверждают, что в краткосрочной перспективе индекс нацелен на снижение.
Nikkei 225 – часовой таймфрейм
S&P 500 в сопоставлении с Nikkei
Если сравнить Nikkei c S&P 500 в японских иенах, мы увидим идеальное соответствие.
Если исходить из того, что американские рынки отчасти выиграли от мягкой денежно-кредитной политики в Японии и ослабления иены, то можно предположить, что укрепление иены и падение Nikkei может на них негативно повлиять, и за этим необходимо пристально следить.
Nikkei 225 – часовой таймфрейм
S&P 500 проверит на прочность уровень 5050
Негативно на американских рынках также сказались опубликованные на прошлой неделе высокие данные по инфляции, после которых выросла доходность облигаций, укрепился доллар, и расширились кредитные спреды, при этом VIX вырос, а акции упали.
На прошлой неделе была пробита линия восходящего тренда, но S&P 500 все же обрел поддержку в районе 5100, что позволяет ему проверить на прочность уровень 5050. Пока индекс не пробьет уровень 5050, говорить нам будет особо не о чем.
S&P 500 – 15-минутный таймфрейм
NASDAQ 100 может выпасть из паттерна «расширяющийся мегафон»
Технические перспективы у NASDAQ 100 на данный момент хуже, чем у S&P 500. Падение ниже поддержки 17 850 означает возможность заполнения гэпа на 17 450, при котором будет полностью нивелировано ралли середины февраля, произошедшее на фоне квартальных результатов Nvidia (NASDAQ:NVDA).
Заполнение этого гэпа, вероятно, будет также означать, что NASDAQ 100 выпадет из паттерна «расширяющийся мегафон».
NASDAQ 100 – 15-минутный таймфрейм
Доходность 10-летних трежерис снова поднялась выше 4,3%
Доходность 10-летних трежерис снова поднялась на минувшей неделе выше 4,3%, а мы пристально наблюдали за этим уровнем с учетом мощного сопротивления около 4,35%. У доходности было несколько неудачных попыток вырасти выше этого сопротивления. Прорыв выше 4,35%, вероятно, позволит доходности 10-летних трежерис нацелиться на 4,5% и, возможно, 4,75%.
Динамика будет во многом зависеть от заявлений и точечных прогнозов ФРС. Если ФРС отложит понижение ставок, это будет говорить о том, что уровень нейтральных ставок выше, чем предполагалось, и послужит импульсом, необходимым доходности для роста с текущих уровней выше 4,35%.
Доходность 10-летних трежерис – дневной таймфрейм
Доходность 2-летних трежерис повышается
То же самое можно сказать и о доходности 2-летних трежерис, которая завершила прошлую неделю на уровне 4,73% и тоже близка к пробою вверх. Доходность нацелилась в сторону 4,85% и, возможно, 5%.
Доходность 2-летних трежерис – дневной таймфрейм
Крутизна кривой доходности, вероятно, увеличится
Если понижение ставок не будет глубоким, нейтральная ставка окажется более высокой, чем предполагалось. Если Банк Японии впервые повысит процентные ставки, будет разумно ожидать увеличения крутизны кривой доходности, то есть доходность 10-летних трежерис вырастет относительно доходности 2-летних трежерис, как это было в августе и сентябре.
Спред доходности 10-летних и 2-летних трежерис – дневной таймфрейм
Итоги заседаний ФРС и Банка Японии на этой неделе могут оказаться очень важными для рынков, поскольку оба события могут спровоцировать ужесточение глобальных финансовых условий.
С учетом того, какими оказались опубликованные на прошлой неделе данные по инфляции в США, о жестких финансовых условиях сейчас говорить трудно. Принимая во внимание силу ралли на рынках США и Японии, финансовые условия, пожалуй, стали слишком мягкими, и появилась необходимость в некоторой корректировке политики.