🔥 Стратегия с подборкой акций от ИИ, «Технологические титаны», выросла на 7,1% за май. Куйте железо, пока горячо!
Получить СКИДКУ 40%

Доходность облигаций начинает свыкаться с новой реальностью

Опубликовано 14.03.2024, 14:20
NDX
-
XAU/USD
-
GC
-
HG
-
CL
-
VIX
-
GPR
-

Торги на американских рынках акций накануне завершились преимущественно снижением. В частности, индекс NASDAQ 100 упал на 83 пункта.

Сегодня будут опубликованы данные по ценам производителей и розничным продажам, и, судя по однодневному VIX, рынок не сильно обеспокоен — этот индикатор подразумеваемой волатильности закрылся на отметке 11,9, существенно ниже уровня 19, на котором он находился перед публикацией ИПЦ.

Так что сегодня нам вряд ли следует ждать резкого снижения волатильности.

VIX-1-Hour Chart

VIX – 1-часовой таймфрейм

Тем временем годовые инфляционные свопы вчера закрылись на максимальных уровнях с октября 2023 года (белая линия), а однолетний безубыточный уровень инфляции (синяя линия) оказался максимальным с лета 2022 года.

US Inflation Swap

Инфляционные свопы

Интересно вчера сложился день для бензина, цены на который совершили пробой вверх, подскочив на 3% выше сопротивления, и теперь могут вырасти примерно до $2,70.

Gasoline Futures-Daily Chart

Фьючерсы на бензин – дневной таймфрейм

Цены на медь выросли почти на 3,5% и, похоже, совершили пробой вверх.

Copper Futures-Daily Chart

Фьючерсы на медь – дневной таймфрейм

Нет ничего удивительного в том, что инфляционные ожидания растут. Те факторы, которые ранее помогали сдерживать цены и дали надежду на дезинфляцию, сейчас снова дают о себе знать.

Если посмотреть на ИПЦ, за инфляцией стоят только базовые услуги. Никакого продовольствия, энергоносителей и базовых товаров.

Но ситуация может внезапно измениться, если цены на нефть, медь и бензин совершат пробой и начнут набирать обороты. Стоит также упомянуть резкое повышение фрахтовых ставок с начала этого года.

CPI Index

ИПЦ

Источник: Bloomberg

Почему бы рисковым активам не расти? Финансовые условия по данным ФРБ Чикаго сейчас такие же мягкие, как в феврале 2022 года, когда стоимость заимствований была на 535 базисных пунктов ниже, а баланс — на $1 трлн меньше.

National Financial Conditions Index

Индекс финансовых условий

В конце концов акции — это рисковые активы, а ведь медь, бензин и нефть — это тоже рисковые активы.

Так почему бы не расти и другим рисковым активам, когда растут акции? По этой же причине сейчас повышаются цены на золото. Сигнал один и тот же — финансовые условия слишком мягкие, и инфляция может снова усилиться.

Единственная хорошая новость состоит в том, что доходность облигаций наконец-то начинает отражать мысль о том, что снижение ставок может так и не произойти в этом году на фоне возрастающих инфляционных рисков.

{{23705Д|Доходность 10-летних трежерис}} вчера поднялась выше уровня 4,19%, что может означать рост в район 4,35%, если выходящие сегодня данные будут этому благоприятствовать.

US 10-Year Bond Yield - Daily Chart

Доходность 10-летних трежерис — дневной таймфрейм

На сегодня это все.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.