Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Акции выросли, VIX снизился в ожидании ИПЦ

Опубликовано 11.01.2024, 12:55
Обновлено 20.09.2023, 13:34

Индекс S&P 500 по итогам вчерашней сессии повысился примерно на 60 базисных пунктов, а равновзвешенный S&P 500 прибавил всего 17 базисных пунктов. Это в очередной раз показывает, как индексы расходятся в динамике и снова начинают следовать паттернам середины лета и декабря.

Исходя из динамики рынков на этой неделе, я пришел к выводу, что мы наблюдаем дисперсионную торговлю, как прошлым летом, — продавцы используют подразумеваемую волатильность по S&P 500, хеджируя риски корзинами акций из индекса.

Подразумеваемая волатильность месячного опциона «около денег» для всех семи акций из «великолепной семерки» не изменилась, тогда как IV для S&P 500 снизилась.

У Meta (NASDAQ:META) (деятельность компании запрещена на территории РФ) и NVIDIA (NASDAQ:NVDA) подразумеваемая волатильность даже выросла.

Meta-NVDA-Daily Price Chart

Meta-NVIDIA- дневной таймфрейм

В результате этого индекс корреляции месячной подразумеваемой волатильности снизился всего до 12 и на данный момент находится у нижней границы диапазона, на уровнях, которые обычно ассоциируются с формированием вершины.

Этот индекс не показывает, когда произойдет разворот рынка, но дает нам представление о том, насколько мы продвинулись в этом процессе. Мы уже использовали его в июле для определения поворотного момента.

1-Month Correlation Index

Индекс корреляции месячной подразумеваемой волатильности

Кроме того, индекс волатильности VIX CBOE накануне упал примерно до 77 и находится около нижней границы диапазона последних нескольких лет. Это означает, что покупка опционов пут сейчас обходится очень дешево.

VVIX-Daily Chart

VVIX – дневной таймфрейм

Таким образом, подразумеваемая волатильность для индекса снижается, а для ведущих семи компаний — нет. Просто замечательно!

Накануне 1-недельный опцион с дельтой 50 по S&P 500 вырос. Не так сильно, но все же вырос, видимо потому, что на следующей неделе произойдет экспирация опционов VIX, а сегодня будет опубликован ИПЦ.

Как только подразумеваемая волатильность для индекса вырастет, вся эта стратегия развалится, как это было в июле.

SPX Weekly 50-Day Volume

Объемы по недельным опционам SPX с дельтой 50

Как следствие, S&P 500 вырос примерно до 4790, заполнив гэп, образовавшийся в результате падения прошлой недели, и натолкнулся на уровень сопротивления, который появился еще в январе 2022 года (помечен фиолетовой пунктирной линией).

Вопрос в том, сможет ли S&P 500 пробить этот уровень сопротивления. Если ориентироваться только на графики, можно утверждать, что индекс вчера попытался достигнуть нового максимума, но потерпел неудачу и откатился от уровня сопротивления.

S&P 500 – 2-часовой таймфрейм

Nasdaq 100 вчера тоже вырос, заполнив гэп, образовавшийся ранее в этом году, но остановился прямо у уровня сопротивления. Так что это весьма удачное место для завершения ралли.

NDX-15-Minute Chart

NDX — 15-минутный таймфрейм

Стоит также упомянуть, что доходность 10-летних трежерис пытается выбраться из фазы консолидации в симметричном треугольнике и может нацелиться на рост.

С учетом корреляции акций и облигаций, если доходность будет повышаться с текущих уровней, вчерашние максимумы S&P 500, вероятно, устоят.

US 10-Yr Bond Yield-Hourly Chart

Доходность 10-летних трежерис – часовой таймфрейм

Спред доходности 10-летних и 2-летних трежерис вплотную приблизился к сопротивлению и тоже может нацелиться на рост.

Спред явно находится в восходящем тренде, и ясно также, что в районе уровня -32 базисных пункта имеется прочное сопротивление, которое может подтолкнуть спред примерно к -15 базисным пунктам.

US10Y-US02Y-Hourly Chart

Спред доходности 10-летних и 2-летних трежерис – часовой таймфрейм

Как бы то ни было, сегодня будет опубликован ИПЦ, и можно только догадываться, что же произойдет на рынках.

Последние комментарии по инструменту

Майкл, спасибо 👍
молодец Максим
Пойдем на 5000 по сипи и на 19000 по насдаку, так блогеры говорят)
Майкл Спасибо большое! Ждём 4100
Я тоже думаю, что вершина уже совсем близко. Но почему то кажется, что перед разворотом будет еще финальный всплеск выше 4800, срыв стопов, небольшой шорт сквиз. Когда последние надежды медведей на падение рухнут и наступит разочарование, шортить будет уже почти некому, вот после этого и начнется медленное снижение, с постепенным ускорением. Тут как раз начнутся большие заимствования МинФина США. Все как по нотам.
Как всё сложно. Куда я залез.
Майкл молодец, с удовольствием читаю его статьи
Майкл уже сам не верит в падение. Значит будет
никто не верит. но всё сидят в шортах))
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.