• Золото торговалось волатильно на прошлой неделе, но вернулось на минимумы пятницы на фоне восстановления доллара и небольшого повышения доходности облигаций.
• Противоречивые сигналы в данных по занятости и отчете ISM создают неопределенность, из-за которой золото, возможно, будет торговаться в ограниченном диапазоне.
• Несмотря на это, долгосрочные перспективы остаются «бычьими», поскольку центробанки планируют понижение ставок в 2024 году, что поддержит стоимость металла.
• Инвестируйте в 2024 году, как ведущие фонды, не выходя из дома с помощью нашего основанного на ИИ фильтра акций ProPicks. Узнать подробности
После всплеска волатильности, вызванного публикацией данных по занятости, к началу текущей европейской сессии золото вернулось на минимумы пятницы на фоне восстановления индекса доллара против большинства десяти ведущих валют и небольшого повышения доходности облигаций.
Противоречивые сигналы в опубликованных в пятницу данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства и отчете ISM для сферы услуг США создают неопределенность на рынках. Календарь макроэкономических данных на эту неделю достаточно скудный вплоть до четверга, когда будет опубликован ИПЦ США.
Поэтому не исключено, что золото пока продолжит торговаться в ограниченном диапазоне, причем в краткосрочном периоде цены могут снизиться, поскольку доллар, вероятно, будет пользоваться спросом при откатах в условиях нежелания рисковать.
Вместе с тем, у меня нет ни малейшего сомнения в «бычьих» долгосрочных перспективах золота с учетом ожиданий того, что ФРС, как и другие центробанки, несколько раз понизит процентные ставки в этом году.
Снижение ставок — источник поддержки
По ходу 2024 года инфляционное давление, вероятно, будет ослабевать, что побудит центробанки начать снижение процентных ставок.
Как ожидается, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии и Федеральная резервная система (ФРС) приступят к этому уже в конце первого квартала, хотя, вероятнее всего, это произойдет позднее в течение года с учетом менее «голубиных» заявлений ЕЦБ и Банка Англии в декабре.
Что касается ФРС, американский центробанк планирует понизить ставки в 2024 году три раза, хотя в рыночных котировках закладывается пара дополнительных понижений к концу года. Точные сроки и масштабы понижения ставок будут зависеть от поступающих данных.
Поскольку в 2023 году цены на золото выросли отчасти благодаря ожиданиям понижения ставок в 2024 году, вполне разумно ожидать, что драгоценный металл получит неплохую поддержку, когда центробанки на самом деле приступят к смягчению политики, а доходность облигаций начнет снижаться. Новый «бычий» тренд на рынке золота может начаться еще в предвкушении будущего понижения ставок.
На рынке, без сомнения, скопился значительный отложенный спрос на золото с учетом высокой инфляции последних лет и эрозии стоимости фиатных валют. Золото считается истинным средством сбережения и, вероятно, будет пользоваться поддержкой при любом существенном краткосрочном ослаблении.
Краткосрочные перспективы не такие ясные
Опубликованные в пятницу данные по экономической активности в США усилили обеспокоенность по поводу противоречивости статистики вместо того, чтобы дать рынкам четкое направление. Рынок труда США совершенно точно замедляется, но недостаточно сильно, чтобы побудить ФРС к понижению ставок в первом квартале, особенно с учетом по-прежнему устойчивого роста зарплат и низкой безработицы.
Впрочем, данные по числу рабочих мест за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону значительного снижения (-71 тыс.), как и компонент занятости в отчете ISM для сферы услуг (был пересмотрен с 50,7 до 43,3, что означает сокращение активности).
Поскольку ситуация с занятостью остается не совсем ясной, доллар, а значит и золото, вероятно, продолжат чутко реагировать на поступающие макроданные. Теперь внимание переключается на ИПЦ за декабрь, который будет опубликован в четверг, после относительно спокойного начала недели в плане данных.
Технические перспективы
Краткосрочное направление золота остается неясным, и для подтверждения минимума необходим четкий «бычий» сигнал. Вместе с тем долгосрочные технические перспективы по-прежнему весьма позитивные.
В случае пробоя краткосрочной поддержки в районе $2030 следующий важный уровень будет находиться около $2000, затем — около отметки $1950, которая примерно совпадает с растущей 200-дневной скользящей средней и предыдущей поддержкой. Наклон 200-недельной скользящей средней направлен вверх, а это объективно говорит о том, что долгосрочный тренд действительно «бычий».
Что касается уровней сопротивления, постковидный максимум $2075, достигнутый в августе 2020 года, будет оставаться ключевой зоной. Ценам до сих пор не удавалось завершить неделю выше этого уровня. Когда это произойдет, в центре внимания окажется максимум декабря 2023 года $2146.
***
Принимать непростые решения в 2024 году станет проще благодаря нашему фильтру акций на базе технологий ИИ.
Вам знакомо чувство растерянности при мысли о том, какие акции купить?
К счастью, пользователей ProPicks это чувство больше никогда не посетит. Этот инструмент на базе передовых технологий ИИ охватывает шесть опережающих рынок стратегий отбора акций, включая нашу флагманскую стратегию «Опереди S&P 500», которая обогнала рынок за последние 10 лет на 829%.
Стратегии корректируются ежемесячно, благодаря чему наши пользователи всегда опережают кривую на фоне меняющейся рыночной динамики и постоянно меняющейся макроэкономической обстановки.
Оформите подписку и больше никогда не пропускайте «бычьи» рынки, не зная, какие купить акции.
Кроме того, редакция российского Инвестинга дарит вам купон на дополнительную скидку 10% на двухгодовую подписку: RUINVESTOR0124.
Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки!
Дисклеймер: Эта статья была написана в информационных целях. Она не представляет собой запрос, предложение, совет, консультацию или рекомендацию об инвестировании, поэтому она не преследует цель побудить читателя к покупке активов. Не забывайте о том, что любой актив оценивается исходя из различных параметров и подвержен существенным рискам, а значит, читатель должен сам принимать решения об инвестировании и брать на себя сопряженные с ними риски.