👀 На заметку: недооцененные акции, которые стоит купить перед отчётами за Q3Посмотреть недооцененные акции

Абрау-Дюрсо: бенефициар протекционизма

Опубликовано 14.12.2023, 11:01
ABRD
-
ETLNDR
-


Российский рынок вина ежегодно демонстрирует стабильный рост, и отечественные виноделы вполне могут нарастить свою рыночную долю в следующем году. Предлагаю сегодня порассуждать об основных тенденциях отрасли, обновив заодно свой текущий инвестиционный взгляд на акции Абрау-Дюрсо (MCX:ABRD).

Итак, как видно из приведённой ниже диаграммы, объём российского рынка вина в этом году может достигнуть рубежа в 1 млрд бутылок:

В начале ноября в Москве проходил второй Российский винодельческий форум, в рамках которого было озвучено исследование о потреблении вина в России. Вот самые интересные тезисы из этого исследования:

• Почти 40% респондентов употребляют вино не реже 1 раза в месяц.

• При выборе конкретного напитка потребители практически в равной мере ориентируются как на вкусовые особенности вина, так и на цену.

• Большинство населения отдает предпочтение винам из ценового диапазона 300-700 руб.

• Самый интересный и неожиданный вывод для всех участников форума заключался в том, что порядка 70% респондентов отдают предпочтение отечественным винам, при этом в прошлом году этот показатель был на 20 п.п. меньше. Если раньше у потребителей преобладали стереотипы о низком качестве российского вина, то сокращение импортных поставок из-за геополитики и просветительская работа самих российских виноделов и Минпромторга приносят свои плоды – потребители стали более лояльны к отечественной продукции.

Импортозамещение в российской винной индустрии с каждым месяцем набирает обороты

По оценкам самих виноделов, на долю отечественных производителей в этом году придется 70% рынка, а в следующем году показатель может увеличится до 80%. Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что с 1 августа по 31 декабря 2023 года ставка пошлины на ввоз вина из недружественных стран составляет 20%, и не менее $1,5 за литр. Все представители индустрии дружно сходятся во мнении, что в преддверии Нового года будут реализованы запасы импортных вин, приобретенных ранее, а в следующем году импорт будет осуществляться уже по новым ценам, что позволит отечественным производителям получить конкурентное преимущество.

$1,5 за литр – это важный критерий, поскольку он отсекает низкокачественные дешёвые вина, которые поставляются из разных стран, в том числе из Европы.

При этом отечественные виноделы высказываются за продление пошлин на 2024 год (что неудивительно), и Минсельхоз РФ поддерживает данное предложение.

"У нас много продаётся импортного вина. Надо продвигать на полках наших отечественных производителей, и мы готовы это с вами делать. Любые защитные меры, которые мы можем инициировать, считаю, надо инициировать, чтобы как можно меньше импортного вина у нас оставалось", — отметил министр сельского хозяйства Дмитрий Патрушев.

Наплыв дешевого импортного вина вызван во многом политикой торговых сетей, которые скупают дешевое низкокачественное зарубежное вино, клеят свои этикетки и продают на полках под видом собственных торговых марок. После повышения импортных пошлин эта схема значительно утратит свою силу, а доля отечественного вина неминуемо вырастет.

Ожидается, что с 1 мая 2024 года власти увеличат акцизы на вино более чем в 3 раза до 108 руб. за литр. При этом уже готовятся поправки в закон, которые позволят отечественным виноделам возмещать возросшие акцизы в полном объёме, в то время как виноделы из дружественных стран будут платить эти акцизы в полной мере.

“Для российских виноделов это увеличение только в плюс, оно будет отражаться в полной мере на импортном вине даже из тех стран, которые не облагаются импортными пошлинами. Это ставит российских виноделов в достаточно хорошую конкурентную позицию”, — поведал глава Абрау-Дюрсо Павел Титов.

Павел Титов считает, что благодаря протекционизму российские компании смогут нарастить продажи в следующем году, как за счёт вытеснения иностранных конкурентов, так и за счёт роста самого рынка. В этом году Абрау-Дюрсо планирует реализовать 54 млн бутылок вина, и в следующем году показатель может вырасти до 62 млн бутылок.

Менеджмент Абрау-Дюрсо всегда консервативен в своих прогнозах и закладывает 15%-й рост на следующий год, хотя на практике итоговые показатели часто превышают первоначальные прогнозы.

Поскольку спрос на вино неэластичен, и он не меняется из-за роста цен, за счёт увеличения инфляции виноделы смогут показать сильный рост операционных доходов в обозримом будущем.

Что касается экспортных поставок, то Абрау-Дюрсо открыла в Шанхае своё представительство и в следующем году планирует увеличить поставки в Китай до 1 млн бутылок игристого вина.

В новых геополитических реалиях именно Поднебесная станет ключевым экспортным рынком

Резюмируя всё вышесказанное, подытожим, что бизнес Абрау-Дюрсо динамично развивается и имеет отличные перспективы на следующий год. Плюс ко всему, не забываем про амбициозные планы компании, о которых мы с вами рассуждали ещё в начале этого года, но которые совершенно не утратили свою актуальность и в декабре.

Акции Абрау-Дюрсо с летнего пика скорректировались уже примерно на четверть, и при ценнике 220-240 руб. они могут быть интересными для долгосрочных покупок. Хотя, возможно, я жадничаю, и начинать формировать позицию в этих бумагах оправданно даже на текущих уровнях. Но на все истории кэш найти сложно, а я сейчас, как вы знаете, в первую очередь сфокусирован на инвестиционных историях в Совкомбанке (SVCB ) и Эталоне (MCX:ETLNDR).

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)