В последнее время возникло впечатление, что мировые центробанки завершили цикл ужесточения денежно-кредитной политики, так как резкий рост доходностей государственных облигаций заставляет действовать осторожнее. Последние заседания регуляторов проходили без новых повышений ставок.
Конечно, представители этих центробанков часто дают понять, что дверь для новых повышений ставок остается открытой, но эти заявления воспринимаются скептически. Тем не менее в прошлый четверг председатель ФРС Джером Пауэлл взбудоражил рынки, сказав, что они не уверены в том, что процентные ставки достаточно высоки для того, чтобы бороться с инфляцией. Доллар на этих его словах вырос, а его конкуренты, в частности, валюты и золото, подешевели.
Впрочем, и на этот раз реакция оказалась краткосрочной. Вероятность повышения ставки до конца этого года остается невысокой, не превышая 10%. И лишь пятая часть аналитиков предполагает, что не исключен рост ставки в начале будущего года. Но решение, конечно, будет зависеть от поступающих данных.
На этой неделе будут опубликованы важнейшие данные – индекс потребительских цен и индекс цен производителей США. Оба показателя ожидаются очень хорошими: согласно прогнозу, индекс потребительских цен за октябрь вырос всего лишь на 0.1%, а в годовом выражении – с 3.7% замедлился до 3.3%. Индекс цен производителей тоже замедляется, рост в месяц составил 0.1%.
Если прогнозы оправдаются, то ФРС с чистой совестью может констатировать, что борьба с инфляцией проходит успешно, и вероятность повышения ставки на ближайшем заседании явно опустится до нуля, а спрос на доллары упадет.
Падение спроса на доллары приведет к росту стоимости его конкурентов, в частности, евро. EUR/USD, несмотря на коррекцию на прошлой неделе, продолжает оставаться в восходящем канале. На удачной статистике по инфляции в США котировки пары могут подойти к верхней границе канала у отметки 1.0770, а в случае прорыва границы – и к 1.0840.
Если же отчет по инфляции США разочарует рынки, то котировки EUR/USD, вероятно, опустятся до нижней границы канала, к уровню 1.0630. Прорыв нижней границы будет возможен в случае, если инфляция покажет не замедление, а, наоборот, ускорение.
