Экономика США в третьем квартале увеличилась на 4,9% вместо прогнозируемых 4,3%. Напомню, во втором квартале этот показатель составлял 2,1%.
Ура, Байден спас страну от рецессии?
Но почему тогда доходность по десятилеткам падает?
Инвесторы перестали понимать, что происходит, чего ждать дальше, и какое решение примет ФРС в свете последних данных?
Думаю, все гораздо проще.
• Во-первых, рост ВВП США в 3 квартале слишком хорош, чтобы быть правдой. Не удивлюсь, если «статисты» подкрутили результаты. Потом ведь все равно можно пересмотреть вниз…
В этом контексте вчерашний рост TLT логичен. Но полагаю, что пока это все же фальстарт.
• Во-вторых, если ВВП действительно растет так сильно, то почему акции потребительских компаний не растут весь год? Почему малые компании продолжают слабеть?
Сопоставив эти факты, инвесторы, вероятно, пришли к выводу, что ставку на заседании 1 ноября все-таки не повысят.
Так почему же упали рынки?
1️⃣ Ухудшение настроений на рынке, по-видимому, было вызвано сначала падением акций Tesla (NASDAQ:TSLA) и Microsoft (NASDAQ:MSFT) на 3,5% и 3,7%, а затем Meta Platforms (NASDAQ:META; запрещена и признана в РФ экстремистской организацией) на 5%. Не забываем, доля этих компаний в S&P 500 составляет около 10%.
2️⃣ Новые ограничения на экспорт высокотехнологичных чипов в Китай также подлили масла в огонь. В результате чего акции NVIDIA (NASDAQ:NVDA) и ряда других производителей чипов с ИИ резко упали.
3️⃣ Геополитика также сгущает краски.
С теорией разобрались, а что на практике?
Вчера и позавчера достаточно активно фиксировал резко подросшие в цене за последнее время шортовые позиции. Часть (TZA), в хорошую прибыль. Часть (SOXS и SPXU) — в небольшой убыток.
Я что, перестал верить в падение рынков ниже 4000 по S&P 500?
Совсем нет. Я практически убежден, что серьезные падения рынков нас еще ждут. Однако после достаточно мощной волны просадки рынка с уровня 4600 до 4130 неизбежно, по моему мнению, мы увидим некую коррекцию. Не знаю, насколько значительную. Возможно — на 4%, возможно — на 6%
В конце концов, сегодня 27 октября. Исключить Santa Claus rally никто не может. Зачем в таком случае держать достаточно значительную позицию в шортах? Ее можно либо серьезно сократить, либо вообще ликвидировать, чтобы открыть вновь на гораздо более высоких уровнях рынка.
Почему же тогда не продаю сейчас ВСЕ шорты?
А потому, что есть достаточно высокая вероятность того, что падение на уровне 4130 не остановится. И даже временный разворот начнется с более низкого уровня. К примеру, с 4050-4100. Так зачем суетиться и делать слишком резкие движения?
Тем более, что есть и еще один, хотя по мне, менее вероятный сценарий. Что даже на 4000-4050 мы не остановимся, и до того, как начать движение наверх, которое может быть и достаточно резким (на рынке хватает шортов), мы прогуляемся в моменте ниже 4000 уже относительно скоро.
Короче, вариантов развития событий масса. Этим и обусловлено мое аккуратное и неторопливое сокращение доли шортов.
Есть ли такой шанс, что мы УЖЕ после вчерашней торговой сессии развернулись?
Вполне возможно. Если пойму это – еще сокращу шорты. Короче, действовать буду гибко по ситуации.
Осталось дождаться подтверждения разворота TMF. Жить тогда станет еще немного полегче. Лично я думаю — разворот уже произошел. Но… Как известно, между нашими желаниями и реальностью иногда дистанция, и весьма значительного размера.
