Американский рынок акций завершил вчерашние торги на отрицательной территории. От более сильного падения его уберегло снижение доходности облигаций во второй половине торговой сессии после удачного аукциона 7-летних трежерис.
Акции благодаря этому поднялись с минимумов, и S&P 500 в итоге завершил день снижением примерно на 1,2%.
Сегодня будет опубликован ценовой индекс расходов на личное потребление, или PCE, а также данные по инфляционным ожиданиям Мичиганского университета. Эти отчеты тоже могут повлиять на доходность трежерис.
Пора продавать акции и покупать облигации?
Между тем, на рынках, возможно, произошло более важное событие, которое говорит нам о том, что период опережающей динамики акций по отношению к облигациям, видимо, подошел к концу.
Соотношение SPY к TLT повышалось по почти идеальной прямой траектории с 13 марта, и вчера эта траектория была нарушена.
В случае подтверждения это станет сигналом о том, что акции будут торговаться хуже облигаций.
То же самое можно сказать о соотношении SPY к IEF, которое опустилось ниже «линии шеи» паттерна «тройная вершина».
Такой же паттерн присутствует на графике соотношения QQQ к TIP.
Этот паттерн покажется знакомым инвесторам, поскольку он похож на паттерн индекса Bloomberg Magnificent 7. Все это говорит о надвигающихся неприятностях, которые в первую очередь найдут отражение в более быстром падении акций по сравнению с облигациями.
Пробои на графиках этих соотношений — негативное явление, судя по которому акции сильно забежали вперед цен и доходности облигаций.
Например, если бы соотношение SPY/TLT вернулось к 4,05, среднему уровню за период с октября 2022 года по май 2023 года, то SPY сейчас находился бы на отметке $343.
Что-то похожее случилось несколько недель назад, когда прайсинг S&P 500 в канадских долларах привел к снижению индекса.
Акции Amazon растеряли завоеванные позиции
Amazon (NASDAQ:AMZN), акциями которой я владею, накануне представила средние результаты. Выручка и темпы роста оказались слабее оценок. Прогноз компании по выручке на четвертый квартал составил от $160 млрд до $167 млрд, при этом усредненный прогноз $163,5 млрд оказался ниже ожиданий аналитиков.
Акции Amazon, как и акции Meta (NASDAQ:META - деятельность компании запрещена на территории РФ) после публикации последнего отчета, сначала подскочили примерно на 5% после закрытия регулярных торгов, но вскоре после этого растеряли заработанные позиции. Как и у Meta, у Amazon была слишком высокая подразумеваемая волатильность с перекосом в сторону опционов колл — на уровне $125 и выше скопилось огромное количество гаммы колл.
Всю необходимую вам информацию вы можете найти на InvestingPro!
