Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

S&P 500: риски смещены в сторону дальнейшего снижения

Опубликовано 19.10.2023, 17:53
US500
-
US2YT=X
-
US10YT=X
-
DXY
-


Доходности казначейских облигаций переписали недавние локальные максимумы, вынудив инвесторов в акциях вновь пересмотреть справедливую оценку. Доходность 10-летней облигации достигала в моменте 4.99%, а 2-летней — 5.25%.

Капитализация основных индексов акций США вчера сократилась на 1-1.5%, сегодня наблюдается осторожный рост, однако риски смещены в пользу нового понижения. Ряд солидных макроэкономических отчетов по американской экономике сегодня пополнили первичные заявки на пособия по безработице – при ожиданиях в 212К, число новых безработных выросло всего на 198К. Это очень близко к минимуму текущего делового цикла, начавшегося после пандемии – 182К:
 claims

В категорию безработных в США попадают те, кто не может найти работу более четырех недель. Соответственно снижение первичных заявок на пособия по безработице указывает на то, что работу становится найти проще, что, в принципе, соответствует росту открытых вакансий, о которых докладывает агентство JOLTS. Напомню, что последний показатель указал на резкий рост свободных вакансий по сравнению с предыдущим месяцем:

jolts
 
Когда приток безработных замедляется, можно говорить, что в среднем растет уверенность домохозяйств в будущих доходах, а вместе с этим растет и потребительский оптимизм (желание тратить, а не сберегать).  В свою очередь это и обеспечивает рост экономики.
 
Снижение первичных заявок на пособия по безработице также отражает и рост корпоративного доверия, т.е. ожиданий предпринимателей относительно того, как будет меняться спрос на их товар или услугу. Если они ждут повышение спроса, они предпочтут также увеличить спрос на рабочую силу. 
 
Однако изменение доходности казначейских облигаций США полностью не походит на результат переоценки среднесрочного цикла ФРС. Данные по владению госдолгом США показывают, что Китай активно сокращает свою долю долговых обязательствах США – его доля уменьшилась еще на 16 миллиардов долларов в августе:
china
 
С начала 2022 года Китай продал облигаций США на 235 миллиардов долларов. Существует риск, что в какой-то момент корреляция между доходностью казначейских облигаций США и долларом перевернется с положительной на отрицательную, однако пока инвесторы сосредоточены на входящих данных по американской экономике и функции реакции ФРС на эти данные. 
 
С учетом того, что поступающая статистика оказывает все большее давление на ФРС, чтобы та намекнула рынкам на еще одно повышение ставки, растет риск, что восходящее движение доллара продолжится, а рисковые активы окажутся под еще большим давлением. По S&P 500 растет риск повторного пробоя нижней линии восходящего канала, так как первая неудачная попытка не привела к устойчивому отскоку и переходу к росту:

spx



Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.